Phân tích: Cục diện thị trường phái sinh Bitcoin đang thay đổi, dòng tiền quyền chọn đang trở thành lực lượng quan trọng ảnh hưởng đến xu hướng giá.

Ngày 7 tháng 10 - Marvell Technology (MRVL.O) vào thứ Ba đã nâng dự báo doanh thu năm tài chính 2028 của mình lên khoảng 20 tỷ USD, cao hơn kỳ vọng của Phố Wall, do nhu cầu về chip trung tâm dữ liệu tùy chỉnh của công ty tăng mạnh cùng với làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo. Ít nhất 11 nhà phân tích đã nâng mục tiêu giá cổ phiếu; theo dữ liệu tổng hợp bởi Reuters, giá mục tiêu trung vị của 45 công ty môi giới theo dõi cổ phiếu này là 325 USD. Tiếp tục phát triển mạnh mẽ Morgan Stanley (xếp hạng “Trung lập”, mục tiêu giá: 300 USD) cho rằng trong bối cảnh đầu tư hạ tầng AI tiềm năng trị giá 3.000 tỷ USD, mục tiêu dài hạn của công ty là khả thi, nhưng cảnh báo rằng mức tăng trưởng dự kiến từ 55%-70% gần như không để lại dư địa cho sai sót thực thi, điều này đặt ra yêu cầu rất cao cho kết quả hàng quý. JPMorgan (“Tăng tỷ trọng”, mục tiêu giá: 360 USD) nhận định: “Công ty đang hoạt động hết công suất, việc nâng dự báo kết quả không chỉ đến từ một danh mục sản phẩm hay một khách hàng cụ thể, mà còn nhờ nhiều động lực tăng trưởng toàn diện trong mảng trung tâm dữ liệu.” TD Cowen (xếp hạng “Mua vào”, mục tiêu giá: 350 USD) cho rằng động lực tăng trưởng cơ bản của Marvell đã chuyển hoàn toàn sang mảng kết nối mạnh mẽ của công ty, đồng thời các rủi ro liên quan đến dự án XPU tùy chỉnh của họ đã giảm bớt đáng kể. Melius Research (“Mua vào”, mục tiêu giá: 445 USD) nhận định nếu Marvell thực hiện đúng kế hoạch, vốn hóa thị trường của công ty này có thể đạt tới 1 nghìn tỷ USD. (Vì thuận tiện cho độc giả không phải người dùng tiếng Anh, Reuters đã tự động dịch bản tin của mình sang một số ngôn ngữ khác. Do bản dịch tự động có thể mắc lỗi hoặc không hoàn toàn đúng với ngữ cảnh, Reuters không đảm bảo độ chính xác của văn bản dịch này và chỉ cung cấp bản dịch tự động như một tiện ích. Reuters không chịu trách nhiệm về bất kỳ thiệt hại hoặc tổn thất nào do sử dụng tính năng dịch tự động.)

Ngày 7 tháng 10 - Giá cổ phiếu của Penguin Solutions (PENG.O), nhà cung cấp cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo, đã tăng 6.3% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, lên 68.26 USD. Công ty này đã nâng dự báo doanh thu thuần tài khóa 2027 lên khoảng 2.43 billions USD ở mức điểm giữa của dải dự báo, so với dự báo trước đó là khoảng 2.17 billions USD ở mức điểm giữa; dự kiến doanh thu năm tài chính 2027 sẽ tăng 40% so với cùng kỳ năm trước, với biên độ sai số ±10%. Công ty dự báo thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) năm tài chính 2027 là 4.45 USD (dao động 0.70 USD), trong khi các nhà phân tích dự báo đồng thuận của LSEG là 3.38 USD. Báo cáo cho thấy doanh thu quý IV đạt 566.7 millions USD, EPS điều chỉnh đạt 1 USD, cả hai đều vượt kỳ vọng của các nhà phân tích. Tất cả 7 công ty môi giới theo dõi cổ phiếu này đều đưa ra xếp hạng "mua" hoặc cao hơn; giá mục tiêu trung vị là 82.5 USD. Tính đến khi đóng cửa phiên giao dịch trước đó, cổ phiếu PENG đã tăng hơn ba lần trong năm nay, trong khi chỉ số S&P 600 của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ chỉ tăng hơn 15% trong cùng kỳ. .SPCY

BESI.AS của BE Semiconductor Industries giảm khoảng 9,5% sau khi UBS hạ xếp hạng cổ phiếu này từ "Mua" xuống "Bán" và giảm mạnh giá mục tiêu 57% xuống còn 159 euro. UBS cho biết dự báo về nhu cầu công nghệ đóng gói chip "hybrid bonding" – yếu tố cốt lõi trong logic đầu tư vào Besi – "không đáp ứng được kỳ vọng". UBS nhận định khách hàng tăng tốc trí tuệ nhân tạo (AI) ưu tiên mở rộng công suất hơn là nâng cao hiệu năng nên tốc độ ứng dụng công nghệ hybrid bonding trong bộ nhớ băng thông cao sẽ chậm lại. UBS dự đoán đến năm 2028, hybrid bonding sẽ chiếm 10% nhu cầu thiết bị, trong khi kỳ vọng thị trường là khoảng 50%. UBS cũng dự báo doanh thu hybrid bonding (HB) của Besi trong 2027-28 sẽ thấp hơn kỳ vọng thị trường 50%-60%, và nhu cầu từ các thiết bị quang học đồng đóng gói, AI accelerator và bộ xử lý PC khó có thể bù đắp khoảng cách này. UBS cho rằng năng lực sản xuất hiện tại của TSMC và Intel đủ để hỗ trợ "mức xuất xưởng đáng kể", do đó tiềm năng tăng trưởng hạn chế nếu mức chấp nhận công nghệ không vượt kỳ vọng. Giá cổ phiếu Besi tiếp tục giảm sau đợt giảm 5,4% vào thứ Ba khi BofA Global Research cũng hạ xếp hạng dựa trên mối lo tương tự. Ở các mã bán dẫn châu Âu khác: ASML giảm 2,3%, ASM International giảm 5,3%, Infineon giảm 5,8%, X-Fab giảm 5,8%, Soitec giảm 4,1%, STMicroelectronics giảm 3,8%, Aixtron giảm 2,7%, ams-OSRAM giảm 3,6%.

CIO của Temasek cho biết rủi ro lớn nhất của thị trường là sự đảo ngược trong giao dịch AI, có thể sẽ có những biến động vào năm 2027; tuy nhiên, vẫn lạc quan về dài hạn và dự kiến nâng tỷ trọng tiếp xúc với AI trong các quỹ công khai lên 70%—75%.