EUR/USD: Lợi suất thực vẫn là yếu tố then chốt

Xu hướng EUR/USD giữa biến động thị trường năng lượng

Nhiều chuyên gia, bao gồm cả chúng tôi, đã dự đoán rằng tỷ giá EUR/USD sẽ giảm sau những gián đoạn gần đây về nguồn cung năng lượng tại Trung Đông. Dự đoán này chủ yếu dựa trên các mô hình quan sát được vào năm 2022, khi sự phụ thuộc của châu Âu vào nhiên liệu hóa thạch nhập khẩu dẫn đến sự suy giảm đáng kể trong cán cân thương mại của khu vực, trong khi Hoa Kỳ lại được hưởng lợi nhờ tự chủ về năng lượng.

Tuy nhiên, trong bối cảnh biến động nhanh hiện nay, tác động của chính sách tiền tệ từ các ngân hàng trung ương đôi khi bị đánh giá thấp. Thực tế, việc Ngân hàng Trung ương châu Âu gần đây chuyển sang thắt chặt chính sách mạnh mẽ hơn so với Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ—thể hiện qua lãi suất danh nghĩa—có thể đã mang lại một số hỗ trợ bất ngờ cho đồng euro so với đồng đô la Mỹ.