Quỹ bảo hiểm và ADL

[Thời gian đọc ước tính: 3 phút]

1. Giảm đòn bẩy tự động (ADL)

Giảm đòn bẩy tự động (ADL) là lớp bảo vệ cuối cùng sau Quỹ bảo hiểm. Cơ chế này chỉ được kích hoạt trong điều kiện thị trường cực đoan và sử dụng các vị thế có lãi của đối tác để bù đắp khoản lỗ do thiếu hụt tài sản đảm bảo mà Quỹ bảo hiểm không thể chi trả.

 

1.1 Khi ADL được kích hoạt

Trong điều kiện bình thường, các vị thế bị thanh lý sẽ được Quỹ bảo hiểm tiếp quản và không ảnh hưởng đến người dùng khác. ADL chỉ được kích hoạt cho một hợp đồng khi Quỹ bảo hiểm của hợp đồng đó không còn khả năng chi trả các khoản lỗ do thiếu hụt tài sản đảm bảo. Khi đó, hệ thống sử dụng vị thế của những người dùng đang có lãi trên cùng hợp đồng để bù trừ cho các vị thế thiếu hụt tài sản đảm bảo không thể đóng. ADL được kích hoạt độc lập cho từng hợp đồng và không ảnh hưởng đến các hợp đồng khác. Hệ thống hiện có hai chế độ tài khoản Quỹ bảo hiểm và ADL được kích hoạt theo cách khác nhau ở mỗi chế độ:

 

1.1.1 Quỹ bảo hiểm độc lập

a. ADL được kích hoạt khi vốn chủ sở hữu của quỹ bảo hiểm giảm xuống bằng hoặc dưới 0.

b. ADL kết thúc khi vốn chủ sở hữu của quỹ bảo hiểm phục hồi lên trên 0.

 

1.1.2 Quỹ bảo hiểm tổng hợp

a. ADL được kích hoạt khi đồng thời đáp ứng cả hai điều kiện sau:

• Vốn chủ sở hữu của quỹ bảo hiểm giảm xuống còn 50% số dư cao nhất trong 12 giờ qua.

• Quỹ bảo hiểm nắm giữ vị thế lớn hơn 200.000 trên cặp giao dịch đó.

b. ADL kết thúc khi:

• Vốn chủ sở hữu của quỹ bảo hiểm đã tăng 30% so với mức tại thời điểm ADL được kích hoạt.

 

1.2 Đối tượng bị giảm đòn bẩy tự động — thứ hạng ADL

Hệ thống xếp hạng những người dùng đang nắm giữ vị thế trong hợp đồng đó theo điểm ADL. Người dùng có lợi nhuận cao hơn và đòn bẩy cao hơn sẽ có thứ hạng cao hơn và nhiều khả năng được chọn làm đối tác hơn. Điểm được tính như sau:

Vị thế có lãi: Điểm ADL = ROI của vị thế × tỷ lệ ký quỹ duy trì của tài khoản. Vị thế thua lỗ: Điểm ADL = ROI của vị thế ÷ tỷ lệ ký quỹ duy trì của tài khoản. ROI của vị thế = PnL chưa ghi nhận ÷ |giá trị vị thế được tính theo giá vào lệnh trung bình|. Hệ thống ưu tiên các vị thế có lãi làm đối tác. Trong chế độ ký quỹ isolated, tỷ lệ ký quỹ duy trì của tài khoản trong công thức được thay bằng tỷ lệ ký quỹ duy trì của vị thế.

 

Để giúp bạn theo dõi mức rủi ro tương đối của mình bất cứ lúc nào, giao diện hiển thị thứ hạng ADL của bạn đối với hợp đồng đó bằng chỉ báo năm cấp. Càng nhiều đèn sáng, thứ hạng của bạn càng cao và vị thế của bạn càng có khả năng bị giảm đòn bẩy tự động:

Khoảng xếp hạng (theo điểm ADL, từ cao xuống thấp)	Chỉ báo	Khả năng bị giảm đòn bẩy tự động tương đối
20% cao nhất	Cấp 5 (● ● ● ● ●)	Cao nhất
20% – 40%	Cấp 4 (● ● ● ● ○)	Cao
40% – 60%	Cấp 3 (● ● ● ○ ○)	Trung bình
60% – 80%	Cấp 2 (● ● ○ ○ ○)	Thấp
20% thấp nhất	Cấp 1 (● ○ ○ ○ ○)	Thấp nhất

Các khoảng được mở bên trái và đóng bên phải. Để giảm khả năng bị giảm đòn bẩy tự động, hãy cân nhắc giảm đòn bẩy hoặc mức phân bổ vốn vào các vị thế có lãi. Điều này giúp giảm điểm ADL và hạ thứ hạng của bạn.

 

1.3 Điều gì xảy ra khi vị thế của bạn bị giảm đòn bẩy tự động

• Giá thực hiện: Phần vị thế bị giảm đòn bẩy sẽ được đóng theo giá thực hiện ADL và không bị tính phí giao dịch. Thông thường, đây là giá đánh dấu tại thời điểm ADL. Trong trường hợp ngoại lệ, nếu quỹ bảo hiểm chịu khoản lỗ đặc biệt nghiêm trọng, chúng tôi có thể điều chỉnh giá thực hiện ADL dựa trên tình hình thực tế.

• Chỉ giảm vị thế, không đảo chiều: ADL chỉ giảm vị thế của bạn theo hướng bù trừ cho vị thế thiếu hụt tài sản đảm bảo. Cơ chế này không mở vị thế theo hướng ngược lại và chỉ ảnh hưởng đến các vị thế cũng như lệnh liên quan đến hướng giảm đòn bẩy.

• Thông báo: Sau một sự kiện ADL, bạn sẽ nhận được các thông báo như thông báo đẩy trên ứng dụng và tin nhắn trên trang web, trong đó hiển thị hợp đồng liên quan, số lượng bị giảm đòn bẩy, giá trị và giá thực hiện.

 

2. Quỹ bảo hiểm

Quỹ bảo hiểm là lớp đệm cốt lõi giúp chúng tôi quản lý rủi ro. Quỹ tiếp quản các vị thế bị thanh lý và các vị thế thiếu hụt tài sản đảm bảo để người dùng có lãi khi giao dịch bình thường không phải chia sẻ khoản lỗ do thiếu hụt tài sản đảm bảo của người khác trong phạm vi có thể.

 

2.1 Nguồn hình thành

• Quỹ bảo hiểm Futures: Chủ yếu được hình thành từ PnL tích lũy khi đóng các vị thế bị thanh lý mà quỹ đã tiếp quản. Khi Quỹ bảo hiểm tiếp quản vị thế của người dùng, quỹ thực hiện việc này tại mức giá mà vốn chủ sở hữu ký quỹ trong tài khoản của người dùng giảm về 0 (giá phá sản). Sau đó, quỹ đóng vị thế theo một chiến lược đã định. Lợi nhuận tích lũy theo thời gian được giữ lại trong tài khoản quỹ bảo hiểm và dùng để bù đắp các rủi ro như khoản lỗ do thiếu hụt tài sản đảm bảo của người dùng.

• Quỹ bảo hiểm khoản vay: Phí chuyển đổi phát sinh khi các khoản nợ của tài khoản bị thanh lý sẽ được ghi có vào tài khoản quỹ bảo hiểm khoản vay tương ứng. Tỷ lệ phí thanh lý hiện tại đối với hoạt động chuyển đổi khoản nợ là 2%.

 

2.2 Các chế độ Quỹ bảo hiểm Futures

a. Tài khoản Quỹ bảo hiểm độc lập

• Mỗi tài khoản Quỹ bảo hiểm chỉ phục vụ một hợp đồng, qua đó tách biệt tài khoản này khỏi rủi ro của các hợp đồng khác.

b. Tài khoản Quỹ bảo hiểm tổng hợp

• Nhiều hợp đồng dùng chung một tài khoản Quỹ bảo hiểm và các cặp giao dịch trong cùng tài khoản cùng chia sẻ rủi ro. Nếu khoản thiếu hụt tài sản đảm bảo của một hợp đồng sử dụng hết một phần số dư chung, số tiền khả dụng cho các hợp đồng khác trong tài khoản đó sẽ bị giảm.