- US-Gesetzgeber berichten, dass die SEC seit Anfang 2025 mindestens 12 Durchsetzungsmaßnahmen im Bereich Krypto eingestellt oder abgeschlossen hat, darunter bedeutende Verfahren gegen Binance, Coinbase und Kraken.
- Sie argumentieren, dass dieser Rückzug zeitlich mit politischen Ausgaben in Höhe von mehreren Dutzend Millionen Dollar durch Krypto-Unternehmen im Umfeld von Präsident Trump und dessen Verbündeten zusammenfällt.
- Das pausierte Verfahren gegen Tron-Gründer Justin Sun steht im Mittelpunkt der Diskussion und weckt Bedenken hinsichtlich selektiver Durchsetzung und regulatorischer Vereinnahmung.
Drei führende Demokraten im US-Repräsentantenhaus fordern von der Securities and Exchange Commission Antworten auf das, was sie als abrupten Kurswechsel bei der Krypto-Durchsetzung bezeichnen. Die Abgeordneten erklärten in einem Brief an SEC-Vorsitzenden Paul Atkins, dass die jüngsten Entscheidungen sowohl den Schutz als auch das Vertrauen gefährden könnten, das bislang mit der Beteiligung von Investoren am amerikanischen Kryptomarkt einherging.
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Der Kongress stellt den Rückzug der SEC aus der Krypto-Durchsetzung infrage
Seit Januar 2025 wurden mehr als ein Dutzend Maßnahmen zur Durchsetzung von Krypto-Regeln bei der SEC abgewiesen oder eingestellt. Laut den Abgeordneten betrifft das auch Fälle, in denen die Behörde bereits Anträge auf Abweisung überstanden und günstige Gerichtsurteile erzielt hatte.
Einige der spektakulärsten Aussetzungen betrafen Klagen gegen Binance, Coinbase und Kraken. In diesen Fällen hatte ein Bundesrichter festgestellt, dass die SEC glaubhaft Verstöße gegen das Wertpapiergesetz geltend gemacht hatte, einschließlich des Betriebs nicht registrierter Börsen und des Verkaufs von Investmentverträgen. Trotz dieser ersten Feststellungen wurden die Verfahren letztlich eingestellt.
Die Abgeordneten argumentieren, dass die Nichtverfolgung dieser Angelegenheiten ohne stichhaltigen Grund ein gefährliches Signal sende. Es entstünden viele unbeantwortete Fragen, etwa ob Krypto-Börsen nach geltendem Wertpapierrecht legal waren und ob geschädigte Investoren überhaupt jemals Gerechtigkeit erfahren können.
Hochkarätige Fälle trotz Gerichtsunterstützung eingestellt
In den Briefen wird darauf hingewiesen, wie weit fortgeschritten diese Fälle waren, bevor sie aufgegeben wurden.
Im Fall von Binance wurde beispielsweise Betrug, Interessenkonflikte und die Umgehung US-amerikanischer Regulierungsgesetze vorgeworfen. Ein Bundesrichter ließ alle Anklagepunkte bis auf einen zu – weil die SEC plausible Wertpapiergesetzverstöße beim Verkauf und Staking geltend gemacht hatte. Dennoch wurde der Fall Mitte 2025 von der SEC mit Vorbehalt eingestellt.
Coinbase und Kraken folgten einem ähnlichen Muster. Die Gerichte lehnten deren Anträge auf Abweisung ab, weil für die auf deren Plattformen gehandelten Token angenommen werden konnte, dass sie unter das US-Wertpapierrecht fallen. Dennoch erklärte sich die SEC später bereit, beide Verfahren einzustellen, mit der Begründung, dies sei Teil größerer Überlegungen zur Neuausrichtung des Krypto-Ansatzes und nicht auf die Substanz der Vorwürfe zurückzuführen.
Die Abgeordneten argumentieren, dass das Aufgeben der Fälle nach Überwindung solcher rechtlicher Hürden die Glaubwürdigkeit der US-Krypto-Aufsicht schwächt.
Politisches Geld und die Frage nach „Pay-to-Play“
Ein zentrales Thema des Schreibens ist das Timing. Die Abgeordneten sagen, dass der Rückzug der SEC bei der Durchsetzung zeitlich mit einem Anstieg politischer Spenden von Krypto-Unternehmen und -Managern zusammenfiel.
Sie verweisen auf Schätzungen, wonach Krypto-Unternehmen mindestens 85 Millionen US-Dollar für die Wiederwahlkampagne von Präsident Trump gespendet haben. Firmen, deren SEC-Verfahren 2025 eingestellt wurden, darunter große Börsen und Krypto-Plattformen, sollen jeweils mindestens 1 Million US-Dollar zur Amtseinführung von Trump beigetragen haben.
Im Schreiben wird argumentiert, dass diese Überlappung eine „unverkennbare Schlussfolgerung“ von Pay-to-Play-Dynamiken nahelegt, bei denen politischer Einfluss Durchsetzungsentscheidungen prägen könnte. Die Abgeordneten vermeiden zwar einen direkten Vorwurf von Fehlverhalten, sagen aber, dass bereits der Anschein die Glaubwürdigkeit der Regulierungsbehörden untergräbt.
Der Fall Justin Sun rückt ins Zentrum
Der Justin Sun-Fall als zentraler Test für die SEC
Das pausierte Durchsetzungsverfahren gegen Tron-Gründer Justin Sun gilt als klarster Test der aktuellen Haltung der SEC. Anders als bei Binance, Coinbase und Kraken wurde Suns Verfahren nicht eingestellt, sondern ist seit Februar 2025 ausgesetzt.
Im Jahr 2023 reichte die SEC Klage gegen Sun ein, weil er angeblich ein nicht registriertes Angebot von Krypto-Wertpapieren organisiert, manipulative Transaktionen durch Wash-Trades durchgeführt und Prominente für die Bewerbung von Token ohne ausreichende Offenlegung bezahlt haben soll. Vorgeworfen wurden jahrelange Vergehen im Zusammenhang mit TRX- und BTT-Token.
In der Klage forderte die SEC jedoch das Gericht auf, das Verfahren auszusetzen, um eine mögliche Einigung zu verhandeln. Die Abgeordneten sagen, dieser Antrag sei kurz darauf erfolgt, nachdem Sun über 75 Millionen US-Dollar in Trump-nahe Krypto-Projekte investiert hatte, darunter World Liberty Financial und Trump-Token.
