雇用統計発表前にロング勢が利益確定、金価格が一時3520ドルを下回る

木曜日のアジア市場では、投資家が利益確定を行ったため、スポットゴールドは史上最高値から継続的に下落し、一時は1オンスあたり3520ドルを割り込み、日中で1％以上下落した後、15ドル急騰しました。スポットシルバーも下落し、1オンスあたり41ドルを割り込み、日中の下落率は一時1.5％に達しました。

米連邦準備制度理事会（FRB）がまもなく利下げを再開するとの期待が、ゴールドとシルバーの両方を史上最高値に押し上げました。今週後半に発表される米国の重要な雇用データは、金利の動向に影響を与える重要な要素と見なされています。

GoldSilver CentralのマネージングディレクターであるBrian Lan氏は、「一部の利益確定が見られましたが、現在ゴールドは依然として強気相場にあります。利下げ期待とFRBの独立性への懸念がリスク回避需要を高めるでしょう。たとえ短期的に金価格が3800ドル、あるいはそれ以上に上昇しても、私たちは驚きません。」と述べました。

ウォール街は、もう一つの弱い雇用統計を期待しています。予測者たちは、8月の非農業部門雇用者数が7万5000人増加し、失業率が過去4年で最高の4.3％に上昇すると見込んでいます。

現在、ますます多くのデータが雇用市場の悪化を裏付けているようです。水曜日、米国の7月JOLTs求人件数は、6月の下方修正後の736万件から718万件に予想外に減少し、予想の737.8万件を下回り、過去10か月で最低の水準となりました。

そしてFRBもこれに気づいています。FRB議長のパウエル氏は先月末の重要な講演で利下げの理由を説明し、主な理由として雇用市場の潜在的な悪化を挙げました。政策決定者たちは、すでにインフレへの懸念から雇用への注目に迅速にシフトしています。

一貫してタカ派と見なされてきたセントルイス連邦準備銀行のムサレム総裁は水曜日、「雇用の下振れリスクが高まる中、インフレ目標に大きな重きを置くことは、十分な雇用を維持する労働市場への十分な支援を提供できない可能性がある」と述べました。

FRBウォッチャーやエコノミストは、予想を上回る雇用データであっても、今月のFRBの利下げを阻止することはないだろうと述べています。EY Parthenonのチーフエコノミスト、Gregory Daco氏は、利下げの確率を90％と見ています。

最近の下方修正後、雇用者数の大幅な増加は過度な懸念を引き起こさないかもしれませんが、FRBがどの程度の速さで利下げすべきかという疑問を呼び起こすでしょう。

Daco氏は、「強いレポートは以前の一部の弱いパフォーマンスを相殺するものの、一部の投資家や専門家はこのレポートを経済が減速していない証拠と誤って解釈する可能性がある」と述べています。

JPMorganのアナリスト、Patrick Jones氏は、FRBが予想通りまたはそれ以上の利下げを実施すれば、ゴールドETFへの資金流入がさらに促進され、年末までに金価格が1オンスあたり約3675ドルに達すると予測しています。これを基に、金価格は来年第2四半期に4000ドル、2026年末には4250ドルに急騰する可能性があり、特にトランプ政権がFRB理事のクック氏の解任を試みる動きが成功した場合はその傾向が強まるでしょう。