Indie znoszą ulgę podatkową na import złota: koszty finansowania łańcucha dostaw złota rosną, sezon szczytowy przed nami, dodatkowa presja
Rząd Indii zlikwidował ulgę podatkową przyznawaną bankom oraz wyznaczonym przez rząd instytucjom na import złota, srebra i platyny, co oznacza, że najważniejsze kanały importu metali szlachetnych w Indiach muszą teraz płacić 3% zintegrowanego podatku od towarów i usług (IGST). Dla jednego z największych na świecie rynków konsumpcji złota, nowe przepisy zwiększą zapotrzebowanie na kapitał i koszt finansowania importerów.
Arvind Shrivastava, sekretarz ds. podatków w Ministerstwie Finansów Indii, powiedział w czwartek w Nowym Delhi, że rząd nie przedłużył wygasającego 31 marca br. zwolnienia z IGST na import metali szlachetnych. Od 1 kwietnia banki i wyznaczone instytucje muszą płacić podatek w wysokości 3% za import złota, srebra i platyny.
Ta zmiana faktycznie obowiązuje już od ponad pół roku, a teraz została oficjalnie potwierdzona przez rząd Indii. Shrivastava wyjaśnił, że celem rządu jest uniknięcie sytuacji, w której system podatkowy faworyzuje jeden kanał importu, umożliwiając wszystkim formom importu złota i srebra funkcjonowanie w równym środowisku podatkowym.
Ulga wygasła z końcem marca, importerzy już płacą podatek
Import złota w Indiach jest rygorystycznie kontrolowany: większość złota trafia przez banki zatwierdzone przez Bank Centralny Indii oraz instytucje wyznaczone przez rząd; certyfikowani jubilerzy mogą również importować bezpośrednio poprzez Indyjską Międzynarodową Giełdę Złota (IIBX).
Dotychczas banki i wyznaczone instytucje korzystały ze zwolnienia z IGST. Ulga, wprowadzona pierwotnie w 2017 roku dla importu złota, później rozszerzona na srebro i platynę, miała na celu zmniejszenie presji finansowej na legalnych importerów, zapewniając płynny dopływ złota do indyjskiego rynku oficjalnymi kanałami.
Po wygaśnięciu ulgi 31 marca br. rząd nie dokonał jej przedłużenia. 17 kwietnia Indyjska Dyrekcja Generalna ds. Handlu Zagranicznego opublikowała nową listę banków upoważnionych do importu metali szlachetnych, ale powiązane powiadomienie o zwolnieniu podatkowym nie zostało zaktualizowane.
W rezultacie, od kilku miesięcy importerzy złota płacą 3% IGST. Czwartkowe oświadczenie znaczy, że nie był to przypadkowy błąd administracyjny – rząd podjął decyzję o oficjalnym zakończeniu tej ulgi.
Nowe przepisy nie oznaczają stałego wzrostu obciążenia podatkowego o 3 punkty procentowe dla całego indyjskiego rynku złota. Firmy spełniające odpowiednie warunki zazwyczaj mogą odliczyć IGST jako podatek naliczony, lecz muszą go wpłacić z góry przy imporcie – najważniejszy wpływ to wyższa blokada kapitału dla importerów. Im wyższa cena złota i większy wolumen importu, tym większy jest koszt tego finansowania.
Banki i instytucje tracą przewagę podatkową przy imporcie
Po zniesieniu ulgi różnice w opodatkowaniu pomiędzy bankami, wyznaczonymi instytucjami i innymi uprawnionymi kanałami importu ulegają zmniejszeniu.
Indie są jednym z największych rynków zapotrzebowania na złoto na świecie, lecz produkcja krajowa jest niewielka, a popyt na jubilerstwo, wesela i inwestycje opiera się na dostawach z zagranicy. Banki i instytucje wyznaczone przez rząd od dawna są kluczowym ogniwem między międzynarodowym rynkiem złota a indyjskim rynkiem hurtowym.
W poprzednim systemie import metali szlachetnych przez te instytucje był zwolniony z IGST na etapie importu, co dawało przewagę w płynności względem innych kanałów. Reforma eliminuje tę przewagę.
Importerzy muszą zapłacić 3% podatku, gdy towar wchodzi na teren Indii. Wysoka cena złota sprawia, że import o wartości setek milionów dolarów może wymagać zamrożenia znaczącego kapitału, przez co firmy będą musiały zwiększyć udział własnych środków lub skorzystać z finansowania bankowego, aby utrzymać wolumen importu.
Może to zwiększyć popyt na krótkoterminowe finansowanie ze strony banków, importerów złota i rafinerii, a koszt ten będzie doliczany do rzeczywistego kosztu posiadania złota po jego wejściu na rynek indyjski.
Wysoka cena złota i podatki zwiększają presję kosztową na rynku indyjskim
Zmiana polityki następuje w momencie, gdy rynek złota w Indiach już znajduje się pod presją wysokich cen i obciążeń podatkowych.
Według wcześniejszych doniesień Bloomberg, krajowa cena złota w Indiach w tym roku osiągnęła historyczne szczyty. Mimo późniejszego spadku, na koniec września była o około 28% wyższa niż rok wcześniej. Import złota obarczony jest wysokim podatkiem od importu, a przy zakupie biżuterii konsumenci muszą zapłacić dodatkowe 3% podatku od towarów i usług.
Wysoka cena złota i różnice podatkowe powodują, że część transakcji przenosi się na nieformalny rynek gotówkowy. Niektóre nieudokumentowane transakcje złota mogą być zawierane po znacznie niższych cenach niż w oficjalnych kanałach, co pokazuje, że podatki i koszty finansowania wpływają na różne ogniwa indyjskiego łańcucha dostaw złota.
Sezon szczytowej konsumpcji złota w Indiach zwykle zaczyna się od jesiennych festiwali w połowie października i trwa do sezonu weselnego w kolejnym roku. Zniesienie ulgi IGST nie zmienia podstawowego popytu na złoto w Indiach, lecz banki i instytucje wyznaczone przez rząd będą musiały zgromadzić więcej środków na finansowanie importu.
Istotą zmiany polityki nie jest ograniczenie importu złota, lecz zniesienie 3% ulgi IGST dla wybranych oficjalnych kanałów importowych obowiązującej od 2017 roku. Rząd Indii chce ujednolicić traktowanie podatkowe różnych kanałów importu, kosztem wyższych kosztów kapitałowych dla głównych instytucji importujących złoto.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Zaktualizowana wersja 4 - Delta Airlines ostrzega, że w związku ze wzrostem cen paliwa szokującym zysk, zdolność przewozowa linii lotniczych zostanie jeszcze bardziej ograniczona
Delta Air Lines obniżyła prognozę rocznego zysku ze względu na przewidywany wzrost kosztów paliwa do 6 miliardów dolarów. Prezes firmy poinformował, że w tym roku ceny biletów wzrosły o około 20% i pasażerowie wykazywali ograniczoną niechęć. Analitycy ostrzegają, że utrzymanie wysokich cen biletów w 2027 roku będzie kluczowe dla wzrostu marży zysku. W artykule uzupełniono wypowiedzi z konferencji wynikowej oraz komentarze ekspertów. Rajesh Kumar Singh/Shivansh Tiwary z Reuters Chicago 9 października - Delta Air Lines (DAL.N) poinformowała w piątek, że ze względu na gwałtowny wzrost kosztów paliwa, mimo silnego popytu i wyższych cen biletów, firma została zmuszona do obniżenia prognozy zysku na 2026 rok o prawie jedną czwartą. Przy takim scenariuszu linie lotnicze mogą w przyszłym roku ograniczyć wzrost liczby połączeń, by zabezpieczyć rentowność. To ostrzeżenie podkreśla narastające wyzwania dla amerykańskich przewoźników. Silny popyt i ograniczony przyrost miejsc pozwalają im podnieść ceny biletów, aby zrekompensować wyższe koszty paliwa, ale zbyt agresywne zwiększanie ilości lotów może zaostrzyć walkę o pasażera, czyniąc utrzymanie wysokich cen trudniejsze. Delta, z siedzibą w Atlancie, przewiduje obecnie, że jej roczne wydatki na paliwo wzrosną o około 6 miliardów dolarów względem ubiegłego roku — to o 2 miliardy więcej niż prognoza z lipca — ponieważ wojna z Iranem (link) drastycznie podbiła ceny paliwa na świecie. Globalni przewoźnicy szykują się na długotrwały szok kosztów paliwa. Prezes Ryanair Group (RYA.I), Michael O'Leary, powiedział w czwartek, że wysokie ceny paliwa mogą utrzymać się przez kolejne 12 do 18 miesięcy (link), zwiększając presję na ceny biletów i kontrolę kosztów. https://www.reuters.com/graphics/AUTOMATED-20261008/A4A-JET-FUEL-DAILY-1Y/xmpjwjnmbvr/chart.png "W środowisku wysokich kosztów samo zwiększanie liczby połączeń nie rozwiąże problemów" – powiedział prezes Delta Ed Bastian podczas konferencji dotyczącej wyników i perspektyw firmy. Zaznaczył, że branża już podjęła działania ograniczające wzrost liczby miejsc, ale przyszły rok wymaga dalszych działań na rzecz poprawy rentowności. Bastian poinformował, że Delta podniosła ceny biletów o około 20% w tym roku, przy ograniczonym sprzeciwie ze strony pasażerów. Jest przekonany, że nawet jeśli ceny paliwa spadną, podwyższone ceny biletów zostaną utrzymane. Delta obniżyła skorygowaną prognozę rocznego zysku na akcję z 6.50-7.50 dolara (lipiec) do zakresu 5.10-5.60 dolara. Według danych LSEG, środek tego nowego przedziału jest niższy od średniej prognozy analityków (5.46 dolara). W trzecim kwartale skorygowany zysk na akcję wyniósł 1.72 dolara, czyli o 4 centy mniej niż oczekiwali analitycy. W południowych godzinach handlu akcje Delta Air Lines spadły o 1,7%, United Airlines (UAL.O) o 1,4%, American Airlines (AAL.O) i Southwest Airlines (LUV.N) o około 1%. Delta posiada rafinerię pod Filadelfią (link), co częściowo chroni ją przed wzrostem kosztów paliwa — przewiduje, że rafineria przyniesie w tym roku ponad 700 milionów dolarów zysku. Mimo tej ochrony firma spodziewa się wzrostu kosztu paliwa w czwartym kwartale z 3.61 dolara za galon (III kw.) do 4.25 dolara. Delta prognozuje skorygowany zysk na akcję w IV kwartale na poziomie 1.15-1.65 dolara, gdzie mediana (1.40 dolara) odpowiada praktycznie średniej oczekiwanej przez analityków (1.39 dolara). Wzrost cen biletów Dane rządowe pokazują, że przez pierwsze osiem miesięcy 2026 roku amerykańskie linie lotnicze wydały na paliwo 42.9 miliarda dolarów, mimo niewielkiego spadku zużycia paliwa, co oznacza wzrost o 13.2 miliarda dolarów rok do roku. Według US Bureau of Labor Statistics, silny popyt i ograniczona liczba miejsc sprawiły, że ceny biletów w USA wzrosły średnio o 25% w okresie od kwietnia do sierpnia r/r. https://www.reuters.com/graphics/USA-AIRLINES/FUEL/lbpgdnbzwvq/chart.png Według analityków Melius Research, mimo rosnących kosztów paliwa zdolność Delta do podnoszenia cen pozwala jej utrzymać rentowność w drugiej połowie roku. Jednak ostrzegają, że marża zysku firmy od lat jest trudna do poprawy. "Kluczowe dla wzrostu marży zysku będzie utrzymanie lub zwiększenie cen biletów w 2027 roku" — napisali w raporcie analitycznym. Wyzwanie to może stać się poważniejsze, gdyż w IV kwartale branża oczekuje przyspieszenia wzrostu liczby połączeń. Analitycy z Deutsche Bank przewidują, że w IV kwartale branża odzyska mniejszą część kosztów paliwa poprzez przychody niż wcześniej, a pełne odbudowanie rentowności nastąpi dopiero na początku 2027 roku. Bastian wskazał, że niska stopa zwrotu z inwestycji w całej branży jest kolejną przyczyną ograniczenia wzrostu liczby miejsc. Podkreślił, że do czasu większej jasności sytuacji związanej z cenami paliwa, Delta zachowa ostrożność wobec planów zwiększenia liczby połączeń w 2027 roku. Dodał, że w rozwoju siatki połączeń Delta większy nacisk położy na kierunki międzynarodowe niż krajowe. Obecnie Delta informuje, że kabiny premium
Sprawozdania finansowe wielkich banków z Wall Street zostaną ujawnione w przyszłym tygodniu: przychody z handlu akcjami mogą sięgnąć 19 miliardów dolarów, a „każdy jest zwycięzcą” może stać się przeszłością.
Według prognoz analityków zebranych przez Bloomberg, łączny dochód z transakcji akcjami pięciu największych banków amerykańskich w trzecim kwartale osiągnie niemal 19 miliardów dolarów, jednak dochód z transakcji instrumentami o stałym dochodzie ma spaść do najniższego poziomu w tym roku, a aktywność w zakresie fuzji i przejęć również się osłabi. Tymczasem AI-napędzane narzędzia do optymalizacji płynności mogą prowadzić do odpływu depozytów, co budzi obawy rynku o akcje banków. Analitycy uważają, że chociaż wyniki finansowe poszczególnych banków mogą ulec dalszemu zróżnicowaniu, to rynek może już przesadnie obawiać się wpływu AI.
Raport finansowy Delta Airlines (DAL.US) ujawnia, że branża lotnicza „pożera zyski przez energię”! Przychody w III kwartale osiągnęły rekordowy poziom, ale wysokie ceny ropy obniżają perspektywy zysków
W trzecim kwartale Delta Airlines odnotowała wzrost skorygowanych wydatków na paliwo o 62% rok do roku, a skorygowana marża operacyjna spadła z 11,1% do 9,4%. Wyniki te oraz perspektywy na przyszłość pokazują odporność tej gigantycznej linii lotniczej w obliczu wysokich cen ropy, ale jeszcze nie sygnalizują ponownego rozszerzenia marży zysku.
Ceny krypto
Więcej
