Starbucks (SBUX.US) odmawia komentowania plotek o przejęciu Chipotle (CMG.US): obecnie w pełni koncentruje się na transformacji, potencjalne przejęcie może być kosztowne

Według aplikacji Informacje Finansowe, Starbucks (SBUX.US) odmówił komentarza w czwartek w sprawie raportu, który sugerował, że firma próbowała przejąć Chipotle Mexican Grill (CMG.US). Starbucks oświadczył, że jest „wysoko skoncentrowany” na transformacji pod przewodnictwem dyrektora generalnego Briana Niccola.

Według wcześniejszych doniesień zagranicznych mediów, powołujących się na osoby zaznajomione ze sprawą, Starbucks w ostatnich miesiącach współpracował z doradcami, badając potencjalne przejęcie Chipotle. Niccol przez około sześć lat kierował Chipotle, zanim w 2024 roku objął stanowisko CEO Starbucks.

W odpowiedzi na ten raport, rzecznik Starbucks powiedział, że firma nie komentuje plotek i spekulacji, dodając, że Starbucks nadal koncentruje się na dwuletnim planie transformacji pod przewodnictwem Niccola, a potencjał długoterminowego wzrostu firmy jest silny i pewny.

Starbucks, którego wartość rynkowa wynosi około 107 miliardów dolarów, ograniczył spadki w czwartek i zamknął się praktycznie bez zmian; akcje Chipotle wzrosły o 6%, podnosząc wartość tej sieci restauracji z burrito do około 41 miliardów dolarów.

W Chipotle Niccol został doceniony za wyprowadzenie firmy z kryzysu związanego z bezpieczeństwem żywności oraz za rozwój działalności cyfrowej, co przyczyniło się do wieloletniego, silnego wzrostu sprzedaży.

„Dla Chipotle uważamy, że będzie to postrzegane jako pozytywne, głównym czynnikiem jest powrót Briana Niccola do tej marki,” powiedział Logan Reich, analityk RBC Capital Markets.

Jednakże Reich zauważył, że inwestorzy zawsze podchodzili sceptycznie do napędzania wzrostu przez firmy gastronomiczne poprzez przejmowanie kolejnych marek i stwierdził, że logiczne uzasadnienie strategiczne przejęcia Chipotle przez Starbucks pozostaje niejasne.

Potencjalne przejęcie może okazać się kosztowne

Analitycy stwierdzili, że z racji dużych inwestycji Starbucks w transformację, przejęcie może być kosztowne.

„Transakcja może wymagać znacznego zadłużenia lub emisji akcji,” powiedział Ralei Akona, światowy strateg rynku w eToro. „W przypadku braku przekonujących argumentów finansowych, inwestorzy mogą uznać tę transakcję za kosztowną dywersję.”

W ciągu ostatnich dwóch lat Niccol poprzez inwestycje w obsadę i poprawę sklepów priorytetowo podnosił zadowolenie klientów, mając na celu skrócenie czasu oczekiwania oraz przywrócenie atmosfery kawiarni, która pozwoliła tej sieci zbudować globalną markę.

W ramach szeroko zakrojonej reformy firma zobowiązała się przeznaczyć co najmniej 500 milionów dolarów na inwestycje w siłę roboczą, co stanowi wyzwanie dla rentowności firmy. Pod kierownictwem Niccola Starbucks odnotował wzrost sprzedaży w tych samych sklepach przez cztery kolejne kwartały, choć w lipcu zaznaczył, że „mamy jeszcze wiele do zrobienia”.

„Termin tej transakcji jest nieco dziwny, ponieważ Starbucks znajduje się w połowie procesu transformacji, nie wykazując jeszcze poprawy rentowności, której oczekiwaliby inwestorzy,” powiedział Brian Jacobsen, główny strateg ekonomiczny w Annex Wealth Management.

Zgodnie z danymi LSEG, skorygowana marża operacyjna Starbucks w trzecim kwartale wyniosła 14,4%, co oznacza spadek względem poziomu 16,7% sprzed dwóch lat.

Firma ogłosiła także w czwartek, że oczekuje na publikację wyników za czwarty kwartał jeszcze w tym miesiącu oraz zaprezentuje prognozy na kolejny rok finansowy.

Transakcja może wesprzeć międzynarodową ekspansję Chipotle

Analitycy wskazali, że transakcja może pomóc przyspieszyć międzynarodową ekspansję Chipotle. „Uważam, że zaletą tej potencjalnej transakcji jest możliwość CEO Briana Niccola wykorzystania partnerskich relacji Starbucks w Europie do bardziej aktywnej ekspansji Chipotle,” powiedział Jim Sanderson, analityk Northcoast Research.

Międzynarodowa ekspansja stanowiła priorytet dla Scotta Boatwrighta, który zastąpił Niccola na stanowisku CEO Chipotle. Firma w tym roku otworzyła swoje pierwsze restauracje w Meksyku i Arabii Saudyjskiej, co zwiększyło liczbę zagranicznych lokalizacji do około 100.

Chipotle ogłosił w zeszłym roku również utworzenie joint venture z koreańską firmą spożywczą SPC Group w celu rozwoju obecności firmy w Azji.

Starbucks posiada około 40 000 sklepów na całym świecie. Według rocznych raportów obu firm, do zeszłego roku Chipotle miał 3938 restauracji w USA, a Starbucks około 18 000 lokalizacji w Ameryce Północnej.