Nie patrz tylko na sektor technologiczny! Goldman Sachs stawia na te 10 akcje z sektora energii, które w tym roku wzrosły maksymalnie o 151% i nadal zaleca ich zakup
Goldman Sachs skupił się na czterech głównych kierunkach inwestycyjnych i wybrał 10 akcji o atrakcyjnym stosunku ryzyka do zysku w sektorze kompleksów energetycznych i elektroenergetycznych.
Według aplikacji Zhihong Caijing, wchodząc w czwarty kwartał 2026 roku, Goldman Sachs wybrał spośród energetycznych i elektrycznych konglomeratów 10 spółek o atrakcyjnym stosunku ryzyka do zysku, skupiając się na czterech głównych liniach inwestycyjnych: kontynuacja dynamiki w eksploracji i wydobyciu ropy i gazu (E&P), tematyka energii elektrycznej i LNG w USA, możliwości rewizji w segmencie rafinacji oraz błędnie przecenione emocjonalnie spółki z segmentu midstream i upstream gazu ziemnego.
Według cen zamknięcia z 7 października, średni całkowity potencjał zwrotu z tych dziesięciu akcji wynosi około 27%, a średni wzrost w tym roku to 42%.
Pierwsza linia: dynamika E&P w ropie i gazie, skupienie na punktach zwrotu wolnych przepływów pieniężnych
Na tej linii inwestycyjnej Goldman Sachs rekomenduje ConocoPhillips (COP.US) z najnowszym celem cenowym 146 USD. Spółka zbliża się do punktu zwrotnego wolnych przepływów pieniężnych w wysokości 7 mld USD, stopniowo uruchamiając cztery główne projekty: NFE, NFS, Port Arthur i Willow, przy jednoczesnym obniżeniu kosztów o 1 mld USD. Zakładając długoterminową cenę ropy Brent na poziomie 75 USD/baryłka, oczekiwany skumulowany, roczny wzrost wolnych przepływów pieniężnych na akcję wynosi 20%-25%. Około 45% operacyjnych przepływów pieniężnych jest zwracane akcjonariuszom, a w drugiej połowie 2026 udział ten może sięgnąć 50%. Najbliższe katalizatory to zimowe prace na projekcie Willow oraz uruchomienie pierwszej linii skraplania NFE w Katarze na początku 2027 roku.
Occidental Petroleum (OXY.US) z najnowszym celem cenowym 69 USD, 30 sierpnia otrzymała podwyższenie oceny z "neutralnej" na "kupuj" i została dodana do listy Conviction Americas: Szacunkowa średnia stopa zwrotu z wolnych przepływów pieniężnych na lata 2027/2028 to ok. 13%, wyżej niż średnia rynkowa (11%). Spółka planuje do 2030 roku zwiększyć trwały przepływ pieniężny o 4 mld USD. Zasoby konwencjonalne i niekonwencjonalne wynoszą łącznie ponad 4 mld baryłek ekwiwalentu ropy, a do początku 2027 roku spodziewane jest osiągnięcie celu 10 mld USD zadłużenia.
Permian Resources (PR.US) – najnowszy cel cenowy to 27 USD: Akcje wzrosły w tym roku już o 58%, jednak Goldman Sachs prognozuje łączny wzrost wolnych przepływów pieniężnych na akcję w latach 2025-2028 w tempie ok. 20% rocznie, a 16% stopa zwrotu z wolnych przepływów pieniężnych przewyższa średnią rynkową (13%). W tym roku przeprowadzono uzupełniającą fuzję o wartości 1,05 mld USD oraz reakcja na ocieplenie cen gazu Waha w Permian daje dodatkowy potencjał.
Druga linia: tematyka energii elektrycznej i LNG – kluczowe znaczenie mają sieci energetyczne i centra danych
Quanta Services (PWR.US) najnowszy cel cenowy to 902 USD: Według Goldman Sachs, spółka jest kluczowym beneficjentem budowy sieci energetycznych i centrów danych. Projekty przesyłowe wysokiego napięcia (765 kV) są konsekwentnie realizowane, dochody z energetyki stanowią około 80% przychodów i przed 2030 rokiem przewiduje się roczny skumulowany wzrost przychodów o około 15%. Cel cenowy odpowiada przyszłemu mnożnikowi wartości przedsiębiorstwa wynoszącemu 30.
Duke Energy (DUK.US) najnowszy cel cenowy to 147 USD: Spółka jest stosunkowo odporna na ryzyko wyborcze (największy obszar jurysdykcji – Karolina Północna – nie ma wyborów gubernatorskich w tym roku). Ma około 15,4 GW linii obciążenia wysokiej ufności, z czego około 7,8 GW ma podpisane umowy, a około 5,2 GW znajduje się w budowie. Zarząd może podnieść prognozę tempa wzrostu zysku z 5%-7%, a Goldman Sachs przewiduje dla niej roczny wzrost zysku na akcję o ok. 8%, wyżej niż konsensus rynkowy (ok. 7%).
Baker Hughes (BKR.US) najnowszy cel cenowy to 71 USD: Goldman Sachs pozytywnie ocenia synergię po konsolidacji z Chart Industries oraz wzrost usług posprzedażowych. Przewiduje, że w 2031 r. marża EBITDA działu Industrial & Energy Technology (IET) wzrośnie do około 25%.
Golar LNG (GLNG.US) najnowszy cel cenowy to 67 USD, całkowity potencjał zwrotu około 38% – najwyższy z dziesiątki: Spółka może osiągnąć EBITDA rzędu 1,2 mld USD z istniejących aktywów do ok. 2030 roku (w 2025 – ok. 260 mln USD). Każdy nowy statek typu MKII FLNG daje ok. 400 mln USD EBITDA, a kontrakt na czwarty statek może być podpisany wkrótce. Obecnie trwa strategiczna analiza, która może obejmować sprzedaż aktywów – traktowana jako niedoszacowana opcja na rynku.
Trzecia linia: segment rafinacji ma jeszcze możliwości wzrostu, faworytem są liderzy niszowych rynków
HF Sinclair (DINO.US) wzrósł w tym roku o 151%, a Goldman Sachs daje 6-miesięczny cel cenowy 142 USD, odpowiadający potencjałowi zwrotu około 25%. Spółka skupia się na niszowych rynkach gór Skalistych i Środkowego Kontynentu, osiąga stabilne zyski z działalności pozarafinacyjnej, a oczekiwane stopy zwrotu z wolnych przepływów pieniężnych w latach 2027/2028 to odpowiednio ok. 11% i 6%. Zmiana zasad dla małych rafinerii (SRE) daje dodatkową wartość opcji. Goldman Sachs uważa, że niepokój związany z przekazaniem stanowiska CEO i spadkiem marż rafinacji stwarza okazję do wejścia.
Czwarta linia: emocjonalne przeceny w segmencie midstream i upstream gazu ziemnego – wysokiej jakości spółki na wejście
TC Energy (TRP.US) najnowszy cel cenowy to 71 USD: Akcje spadły w ostatnich trzech miesiącach o 9% (w tym czasie indeks midstream tylko o 2%), Goldman Sachs twierdzi, że wartość amerykańskich gazociągów i aktywów jądrowych w Ontario jest niedoszacowana. W latach 2025-2032 możliwy jest wyższy skumulowany wzrost EBITDA (ok. 6%), przed 2030 rokiem istnieje możliwość zatwierdzenia nakładów inwestycyjnych w wysokości 6-11 mld CAD. Obecna cena odpowiada mnożnikowi PE 13x, niższemu niż średnia rynkowa (ok. 16x), stopa dywidendy wynosi ok. 4,5%.
Antero Resources (AR.US) najnowszy cel cenowy to 46 USD: Spółka planuje obniżyć koszt gotówkowy na koniec 2028 roku z 2,70 USD/mcfe w 2025 roku do 2,00 USD/mcfe. Rozwiązanie umów transportowych z wysokimi cenami może przynieść poprawę marży ok. 300 mln USD, z możliwym wzrostem do 600-700 mln USD przez kolejne lata. 14% stopa zwrotu z wolnych przepływów pieniężnych znacząco przewyższa średnią Appalachian (9%), a spółka prowadzi obecnie negocjacje dotyczące wieloletnich umów sprzedaży gazu dla klientów z segmentu energetycznego i centrów danych.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Delta Air Lines obniża prognozy zysków z powodu wzrostu kosztów paliwa przekraczającego wzrost cen biletów
Delta Air Lines obniżyła prognozę rocznego zysku z powodu wzrostu kosztów paliwa o 6 miliardów dolarów, co stanowi wyzwanie dla zdolności pasażerów do znoszenia gwałtownie rosnących cen biletów. Przewiduje się, że działalność rafineryjna wygeneruje 700 milionów dolarów zysku, łagodząc wpływ kosztów paliwa. W piątek Delta Air Lines obniżyła swoją prognozę rocznego zysku o prawie jedną czwartą, ponieważ gwałtownie rosnące koszty paliwa niwelują pozytywny wpływ silnego popytu na podróże i wyższych cen biletów lotniczych. Obniżenie prognozy podkreśla coraz poważniejsze wyzwania, przed którymi stają amerykańskie linie lotnicze: czy, jeśli ceny paliwa utrzymają się na wysokim poziomie, pasażerowie będą gotowi zaakceptować dalszy wzrost cen biletów. Linie lotnicze już znacząco podniosły ceny biletów w bieżącym roku, a analitycy ostrzegają, że dalsze podwyżki mogą wystawić na próbę chęć pasażerów do dalszego wydawania pieniędzy. Firma z siedzibą w Atlancie spodziewa się, że jej roczne wydatki na paliwo wzrosną o około 6 miliardów dolarów w porównaniu z rokiem poprzednim. W trzecim kwartale wydatki na paliwo wzrosły o 62% rdr, do 4,1 miliarda dolarów, przekraczając lipcową prognozę o ponad 500 milionów dolarów. Zapytany o powody obniżenia prognozy, dyrektor finansowy Delta, Erik Snell, powiedział: „To wyłącznie kwestia paliwa”, zauważając wzrost cen ropy i rafinowanego paliwa lotniczego od okresu letniego. Obecnie Delta przewiduje skorygowany roczny zysk na akcję w wysokości 5,10–5,60 USD, poniżej prognozy z lipca wynoszącej 6,50–7,50 USD. Według danych London Stock Exchange Group, nowa mediana wynosi 5,35 USD, mniej niż średnia prognoza analityków wynosząca 5,46 USD. Spółka spodziewa się skorygowanego zysku przed opodatkowaniem w 2026 roku w wysokości 4,5 miliarda dolarów. Według danych London Stock Exchange Group, skorygowany zysk na akcję za trzeci kwartał wyniósł 1,72 USD, nieco poniżej średniej oczekiwań analityków wynoszącej 1,76 USD, a skorygowana marża operacyjna spadła z 11,1% do 9,4%. Delta jest pierwszą dużą amerykańską linią lotniczą, która opublikowała wyniki finansowe za trzeci kwartał. Jej konkurenci, United Airlines, American Airlines oraz Southwest Airlines, opublikują raporty jeszcze w tym miesiącu. Wzrost cen biletów Według danych Amerykańskiego Biura Statystyki Transportu, w pierwszych ośmiu miesiącach 2026 roku amerykańskie linie lotnicze wydały na paliwo do lotów rozkładowych łącznie 42,9 miliarda dolarów - to prawie 13,2 miliarda dolarów więcej niż rok wcześniej, mimo lekkiego spadku zużycia paliwa. Silny popyt i ograniczony wzrost liczby miejsc pozwoliły liniom lotniczym przerzucić wyższe koszty paliwa na pasażerów. Według amerykańskiego Biura Statystyki Pracy, w ciągu pięciu miesięcy do sierpnia ceny biletów lotniczych w USA wzrosły przeciętnie o około 25% w porównaniu do analogicznego okresu rok wcześniej. Wobec utrzymujących się wysokich cen paliwa i planów zwiększenia mocy przewozowych branży w czwartym kwartale, analitycy uważnie obserwują, czy linie lotnicze, w tym Delta, będą mogły jeszcze bardziej podnosić ceny biletów bez tłumienia popytu na podróże. Analitycy Deutsche Bank przewidują, że w czwartym kwartale branża odzyska w postaci przychodów mniejszy procent kosztów paliwa i spodziewają się pełnego odzyskania kosztów dopiero na początku 2027 roku. Delta twierdzi, że popyt pozostaje silny. Snell poinformował, że poziom rezerwacji na czwarty kwartał sięga już prawie 60%, a firma spodziewa się wzrostu przychodów rok do roku o około 20%. Według danych LSEG, firma przewiduje skorygowany zysk na akcję w czwartym kwartale na poziomie 1,15–1,65 USD, z medianą (1,40 USD) blisko średniej prognozy analityków wynoszącej 1,39 USD. Przewaga rafinerii Delta posiada przewagę nad innymi amerykańskimi liniami lotniczymi: jej rafineria pod Filadelfią ma wygenerować w tym roku 700 milionów dolarów zysku. „Posiadamy rafinerię, która zapewnia nam zabezpieczenie przed wahaniami cen paliwa – częściowe zabezpieczenie – czego nie ma żadna inna firma,” powiedział Snell. Monroe Refinery, kupiona w 2012 roku, przetwarza ropę naftową na paliwo lotnicze i inne produkty. Choć Delta płaci swojej jednostce lotniczej za paliwo po cenie rynkowej, zysk z rafinerii zostaje w spółce. Przy rosnącej różnicy między cenami ropy a produktów gotowych, to chroni Delta przed kosztami paliwa. Jednakże ta ochrona zależy od poziomu marży rafineryjnych — przy ich spadku rafineria może przynosić straty. Jednak ta rafineria łagodzi tylko częściowo wpływ wzrostu cen paliwa. Nawet przy spodziewanym zysku 40 centów na galonie, Delta przewiduje wzrost kosztów paliwa z 3,61 USD za galon w III kwartale do 4,25 USD w IV kwartale. Snell stwierdził, że koszty paliwa pozostaną wysokie przez jakiś czas. „Ostatecznie ceny paliwa spadną. Ale kiedy to nastąpi, jeszcze nie wiemy,” powiedział. (Niniejsze tłumaczenie artykułu przygotowane automatycznie przez Reuters dla wygody czytelników niebędących rodzimymi użytkownikami język
Koniec teorii "SaaS dobiega końca"? Autodesk (ADSK.US) i Intuit (INTU.US) na przekór trendowi prowadzą wzrosty, Wall Street ponownie wycenia narrację "AI pożera oprogramowanie"
W tym tygodniu, Autodesk i Intuit mogą odnotować najsilniejszy tygodniowy wzrost od kilku miesięcy, wykazując odporność w obliczu ogólnej presji na sektor technologiczny i wysyłając sygnał, że rynek ponownie jest optymistyczny co do perspektyw wzrostu branży SaaS (Software as a Service).
Starlink celuje w amerykański rynek telekomunikacyjny, SpaceX (SPCX.US) otwiera nowe możliwości wzrostu: Wall Street koncentruje się na przebudowie struktury branży telekomunikacyjnej
W połączeniu z istniejącą pojemnością satelitarną, SpaceX uzupełnia zdolności potrzebne do przejścia z „sporadycznie potrzebnego awaryjnego połączenia” na „codzienną mobilną usługę”. Sieć satelitarna zapewnia szerokie pokrycie i uzupełnia obszary bez zasięgu naziemnego, niskoczęstotliwościowa sieć naziemna poprawia łączność wewnątrz budynków oraz w środowiskach ze skomplikowanymi przeszkodami, a oba rozwiązania wzajemnie się uzupełniają.
Ceny krypto
Więcej
