Inwestorzy precious metals: Stany Zjednoczone ugrzęzły w wysokim zadłużeniu i wysokich stopach procentowych, perspektywy długoterminowe dla złota i srebra są pozytywne
Huitong.net 9 października—— Znany inwestor w złoto Peter Schiff ostrzegł w wywiadzie, że rynek obligacji amerykańskich dopiero zaczyna bessę, a oprocentowanie kredytów hipotecznych może wzrosnąć do 9%, ceny nieruchomości w całych USA mogą spaść o 30% do 50%. Uważa, że USA znalazły się w pułapce wysokiego zadłużenia i wysokich stóp procentowych, istnieje możliwość restrukturyzacji zadłużenia lub jego rozcieńczenia przez inflację. Dostrzega długoterminowy potencjał dla złota i srebra, własne środki inwestuje głównie w akcje spółek wydobywczych złota, jednocześnie wskazuje, że obecny rynek niedocenia presji inflacyjnej, a ekspansja sektora AI zwiększy konkurencję kapitałową i podniesie stopy procentowe.
Peter Schiff, znany inwestor w metale szlachetne, przedstawił bardzo odważne prognozy dotyczące rynku obligacji w USA, rynku nieruchomości oraz metali szlachetnych. Ostatnia fala wyprzedaży obligacji amerykańskich powoduje wzrost kosztów finansowania w USA do najwyższego poziomu od 24 lat, ale w jego opinii,
Jako zwolennik złota, który już przed kryzysem finansowym 2008 roku ostrzegał przed bańką na rynku nieruchomości, Peter Schiff uważa, że
Bessa na rynku obligacji długoterminowych: wzrost stóp procentowych uderzy w rynek nieruchomości w USA
Schiff stwierdził, że trwająca kilkadziesiąt lat hossa na rynku obligacji zakończyła się w latach 2020–2021, a teraz czeka nas co najmniej 20 lat długoterminowej bessy, przy czym tempo wzrostu stóp procentowych może nawet przewyższyć tempo ich spadku w ostatnich dekadach. Rynek kredytów hipotecznych jako pierwszy odczuje skutki tej polityki, przewiduje, że w pierwszym kwartale przyszłego roku 30-letnie stopy hipoteczne mogą wzrosnąć do 9%, ceny nieruchomości w całych USA mogą spaść o 30–50%, przy czym spadki będą nie mniejsze niż w latach 2007–2008, gdy rynek mieszkaniowy się załamał.
Przez ostatnie dziesięciolecia właściciele domów w USA mogli refinansować swoje kredyty i uwalniać kapitał na konsumpcję, jednak Schiff uważa, że ten okres już się zakończył. Mówi: „Refinansowanie domów już nie ma miejsca, model uwalniania kapitału bazujący na wartości nieruchomości przestał istnieć, gospodarstwa domowe straciły ważne źródło płynności.”
Według danych Mortgage Bankers Association, w tygodniu zakończonym 2 października, średnia stopa procentowa 30-letnich kredytów hipotecznych osiągnęła poziom 7,49%, najwyższy od listopada 2023 r. Przewodniczący Fed we wrześniu przeprowadził pierwszą od 2023 roku podwyżkę stóp, dodatkowo zwiększając presję na stopy procentowe.
Pętla wysokiego zadłużenia i wysokich stóp: USA mogą doświadczyć ukrytego niewywiązania się z długów
Schiff twierdzi, że obecnie USA znajdują się w wyjątkowej sytuacji łączącej wysokie zadłużenie z wysokimi stopami procentowymi. Dotychczas środowisko niskich stóp pozwalało obsługiwać duże zadłużenie, teraz sytuacja uległa zmianie. Według niego USA mają dwie możliwe drogi wyjścia – albo ukryte niewywiązanie się z długu poprzez inflację, albo bezpośrednią restrukturyzację zadłużenia.
Mówi: „
Według wyliczeń Congressional Budget Office, roczne płatności odsetkowe od długu federalnego już osiągnęły około 1 biliona dolarów. Schiff ocenia, że
Złoto w długoterminowej perspektywie, zmiana strategii alokacji metali szlachetnych
W okresie wzrostu rentowności amerykańskich obligacji, cena złota spadła do około 4100 USD za uncję, znacznie poniżej historycznego szczytu z początku roku, przekraczającego 5500 USD. Zdaniem większości inwestorów złoto nie generuje odsetek, a wyższe stopy rentowności obligacji osłabiają jego atrakcyjność – Schiff jest jednak odmiennego zdania.
Mówi: „Wzrost rentowności obligacji oznacza de facto spadek ich ceny, inwestorzy na obligacjach stale tracą. Gdy inwestorzy pozbywają się obligacji i odzyskują środki, złoto i srebro stają się kluczowymi aktywami, co jest ogromną korzyścią dla obu metali”. Podaje przykład lat 70. XX wieku – wówczas zarówno stopy, jak i cena złota rosły równocześnie, kluczowe było, czy stopy procentowe przekroczą tempo inflacji. Przewiduje też, że cena srebra daleka jest od szczytu; 125 USD/uncję to nie jest ostateczna granica – jeszcze jest duża przestrzeń do wzrostów.
Banki centralne na całym świecie kontynuują zakupy złota, wspierając jego cenę; banki centralne wielkich krajów azjatyckich we wrześniu kontynuowały zakupy, już od 23 miesięcy zwiększają rezerwy złota.
Schiff uważa,
Alokacja osobistych aktywów i prognoza inflacji
Odnosząc się do własnych inwestycji, Schiff stwierdził, że większą część środków lokuje w akcje spółek wydobywczych złota, a nie w fizyczne złoto. Mówi: „Chcę posiadać złoto, które jeszcze znajduje się pod ziemią,
Zwykłym oszczędzającym nie poleca inwestycji w fundusze obligacji amerykańskich, zaś część gotówkową można ulokować na rynku instrumentów pieniężnych. Dodatkowo sugeruje, żeby wcześniej kupować trwałe artykuły codziennego użytku, chroniąc w ten sposób siłę nabywczą przed inflacją.
Według ostatnich badań New York Fed, Amerykanie spodziewają się, że inflacja za rok wyniesie 3,9%, najwyżej od maja 2023 r.; Schiff uważa, że rynek wciąż niedocenia nadchodzącego wzrostu inflacji. Ekspansja przemysłu AI również podniesie stopy procentowe, duże firmy technologiczne przestaną być kupującymi amerykańskie obligacje, staną się pożyczkobiorcami, konkurując na rynku kapitałowym z rządem USA.
Podsumowanie
Cała prognoza Petera Schiffa kreśli obraz ogromnych zagrożeń dla amerykańskiego systemu wysokiego zadłużenia – obligacje i rynek nieruchomości będą pod ciągłą presją. Jednak pojawiają się głosy optymistyczne – wyniki aukcji 10-letnich obligacji USA były poprawne, rentowność wyniosła 5,3%, najwyżej od 2000 roku. Protokół z wrześniowego posiedzenia Fed pokazuje, że urzędnicy jednomyślnie zgodzili się na podwyżkę stóp, większość uważa, że w tym roku prawdopodobnie jeszcze nastąpi kolejna podwyżka. Schiff przyznaje, że postęp technologiczny i wzrost produktywności to jedyna szansa na przełamanie tej patowej sytuacji, ale możliwość jej realizacji jest niewielka – amerykański system zadłużenia przypomina tykającą bombę, moment wybuchu kryzysu jest nieprzewidywalny.
Dzienny wykres rynku spotowego złota; źródło: EasyHuitong
Strefa czasowa UTC+8, 9 października, 10:41 – cena spot złota: 4176,54 USD/uncja
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Zaktualizowana wersja 4 - Delta Airlines ostrzega, że w związku ze wzrostem cen paliwa szokującym zysk, zdolność przewozowa linii lotniczych zostanie jeszcze bardziej ograniczona
Delta Air Lines obniżyła prognozę rocznego zysku ze względu na przewidywany wzrost kosztów paliwa do 6 miliardów dolarów. Prezes firmy poinformował, że w tym roku ceny biletów wzrosły o około 20% i pasażerowie wykazywali ograniczoną niechęć. Analitycy ostrzegają, że utrzymanie wysokich cen biletów w 2027 roku będzie kluczowe dla wzrostu marży zysku. W artykule uzupełniono wypowiedzi z konferencji wynikowej oraz komentarze ekspertów. Rajesh Kumar Singh/Shivansh Tiwary z Reuters Chicago 9 października - Delta Air Lines (DAL.N) poinformowała w piątek, że ze względu na gwałtowny wzrost kosztów paliwa, mimo silnego popytu i wyższych cen biletów, firma została zmuszona do obniżenia prognozy zysku na 2026 rok o prawie jedną czwartą. Przy takim scenariuszu linie lotnicze mogą w przyszłym roku ograniczyć wzrost liczby połączeń, by zabezpieczyć rentowność. To ostrzeżenie podkreśla narastające wyzwania dla amerykańskich przewoźników. Silny popyt i ograniczony przyrost miejsc pozwalają im podnieść ceny biletów, aby zrekompensować wyższe koszty paliwa, ale zbyt agresywne zwiększanie ilości lotów może zaostrzyć walkę o pasażera, czyniąc utrzymanie wysokich cen trudniejsze. Delta, z siedzibą w Atlancie, przewiduje obecnie, że jej roczne wydatki na paliwo wzrosną o około 6 miliardów dolarów względem ubiegłego roku — to o 2 miliardy więcej niż prognoza z lipca — ponieważ wojna z Iranem (link) drastycznie podbiła ceny paliwa na świecie. Globalni przewoźnicy szykują się na długotrwały szok kosztów paliwa. Prezes Ryanair Group (RYA.I), Michael O'Leary, powiedział w czwartek, że wysokie ceny paliwa mogą utrzymać się przez kolejne 12 do 18 miesięcy (link), zwiększając presję na ceny biletów i kontrolę kosztów. https://www.reuters.com/graphics/AUTOMATED-20261008/A4A-JET-FUEL-DAILY-1Y/xmpjwjnmbvr/chart.png "W środowisku wysokich kosztów samo zwiększanie liczby połączeń nie rozwiąże problemów" – powiedział prezes Delta Ed Bastian podczas konferencji dotyczącej wyników i perspektyw firmy. Zaznaczył, że branża już podjęła działania ograniczające wzrost liczby miejsc, ale przyszły rok wymaga dalszych działań na rzecz poprawy rentowności. Bastian poinformował, że Delta podniosła ceny biletów o około 20% w tym roku, przy ograniczonym sprzeciwie ze strony pasażerów. Jest przekonany, że nawet jeśli ceny paliwa spadną, podwyższone ceny biletów zostaną utrzymane. Delta obniżyła skorygowaną prognozę rocznego zysku na akcję z 6.50-7.50 dolara (lipiec) do zakresu 5.10-5.60 dolara. Według danych LSEG, środek tego nowego przedziału jest niższy od średniej prognozy analityków (5.46 dolara). W trzecim kwartale skorygowany zysk na akcję wyniósł 1.72 dolara, czyli o 4 centy mniej niż oczekiwali analitycy. W południowych godzinach handlu akcje Delta Air Lines spadły o 1,7%, United Airlines (UAL.O) o 1,4%, American Airlines (AAL.O) i Southwest Airlines (LUV.N) o około 1%. Delta posiada rafinerię pod Filadelfią (link), co częściowo chroni ją przed wzrostem kosztów paliwa — przewiduje, że rafineria przyniesie w tym roku ponad 700 milionów dolarów zysku. Mimo tej ochrony firma spodziewa się wzrostu kosztu paliwa w czwartym kwartale z 3.61 dolara za galon (III kw.) do 4.25 dolara. Delta prognozuje skorygowany zysk na akcję w IV kwartale na poziomie 1.15-1.65 dolara, gdzie mediana (1.40 dolara) odpowiada praktycznie średniej oczekiwanej przez analityków (1.39 dolara). Wzrost cen biletów Dane rządowe pokazują, że przez pierwsze osiem miesięcy 2026 roku amerykańskie linie lotnicze wydały na paliwo 42.9 miliarda dolarów, mimo niewielkiego spadku zużycia paliwa, co oznacza wzrost o 13.2 miliarda dolarów rok do roku. Według US Bureau of Labor Statistics, silny popyt i ograniczona liczba miejsc sprawiły, że ceny biletów w USA wzrosły średnio o 25% w okresie od kwietnia do sierpnia r/r. https://www.reuters.com/graphics/USA-AIRLINES/FUEL/lbpgdnbzwvq/chart.png Według analityków Melius Research, mimo rosnących kosztów paliwa zdolność Delta do podnoszenia cen pozwala jej utrzymać rentowność w drugiej połowie roku. Jednak ostrzegają, że marża zysku firmy od lat jest trudna do poprawy. "Kluczowe dla wzrostu marży zysku będzie utrzymanie lub zwiększenie cen biletów w 2027 roku" — napisali w raporcie analitycznym. Wyzwanie to może stać się poważniejsze, gdyż w IV kwartale branża oczekuje przyspieszenia wzrostu liczby połączeń. Analitycy z Deutsche Bank przewidują, że w IV kwartale branża odzyska mniejszą część kosztów paliwa poprzez przychody niż wcześniej, a pełne odbudowanie rentowności nastąpi dopiero na początku 2027 roku. Bastian wskazał, że niska stopa zwrotu z inwestycji w całej branży jest kolejną przyczyną ograniczenia wzrostu liczby miejsc. Podkreślił, że do czasu większej jasności sytuacji związanej z cenami paliwa, Delta zachowa ostrożność wobec planów zwiększenia liczby połączeń w 2027 roku. Dodał, że w rozwoju siatki połączeń Delta większy nacisk położy na kierunki międzynarodowe niż krajowe. Obecnie Delta informuje, że kabiny premium
Sprawozdania finansowe wielkich banków z Wall Street zostaną ujawnione w przyszłym tygodniu: przychody z handlu akcjami mogą sięgnąć 19 miliardów dolarów, a „każdy jest zwycięzcą” może stać się przeszłością.
Według prognoz analityków zebranych przez Bloomberg, łączny dochód z transakcji akcjami pięciu największych banków amerykańskich w trzecim kwartale osiągnie niemal 19 miliardów dolarów, jednak dochód z transakcji instrumentami o stałym dochodzie ma spaść do najniższego poziomu w tym roku, a aktywność w zakresie fuzji i przejęć również się osłabi. Tymczasem AI-napędzane narzędzia do optymalizacji płynności mogą prowadzić do odpływu depozytów, co budzi obawy rynku o akcje banków. Analitycy uważają, że chociaż wyniki finansowe poszczególnych banków mogą ulec dalszemu zróżnicowaniu, to rynek może już przesadnie obawiać się wpływu AI.
Raport finansowy Delta Airlines (DAL.US) ujawnia, że branża lotnicza „pożera zyski przez energię”! Przychody w III kwartale osiągnęły rekordowy poziom, ale wysokie ceny ropy obniżają perspektywy zysków
W trzecim kwartale Delta Airlines odnotowała wzrost skorygowanych wydatków na paliwo o 62% rok do roku, a skorygowana marża operacyjna spadła z 11,1% do 9,4%. Wyniki te oraz perspektywy na przyszłość pokazują odporność tej gigantycznej linii lotniczej w obliczu wysokich cen ropy, ale jeszcze nie sygnalizują ponownego rozszerzenia marży zysku.
Ceny krypto
Więcej
