GammaSwap（GS）のニュース

ゴールドマン・サックス：円は「安全資産の王」としての本質を取り戻し、AI市場の影響に対する最も効果的なヘッジ手段となる

ゴールドマン・サックスは、AIの影響へのヘッジとして円がより適したツールであるとし、政策の転換が円安リスクを低減すると述べています。また、ドル／円やユーロ／円の売りを推奨しています。

ゴールドマン・サックスは、ブラジル市場で為替が10%上昇し、株式市場が15%下落する極端な状況が発生する可能性があると警告しています。

ゴールドマン・サックス：精製油の供給逼迫は2027年まで続く可能性があり、輸出制限の可能性も

ゴールドマン・サックス：個人投資家の取引は2025年末までに45％減少、家庭の買い注文は依然として米国株の「安定要素」となっている。S&P500指数の年末目標は8000ポイント維持

ゴールドマン・サックスによると、ここ数ヶ月で個人投資家の株式取引は大幅に減少したが、米国の家庭による株式全体の需要は依然として十分強く、売却圧力の高まりや株式供給の増加の中でも市場を支える要因になっている。

ショートポジションが過去5年で極端な水準に接近！なぜ米国株式市場は下落が加速しているのか？

ゴールドマン・サックスのKOSPI目標「高所からの急落」：12,000ポイントから9,000ポイントへ引き下げ、それでも60％の上昇余地があると主張

ゴールドマン・サックスのストラテジストは、韓国KOSPI指数の12ヶ月目標値を12,000ポイントから9,000ポイントへと25％引き下げました。同社は今年、目標値を何度も引き上げていましたが、今回の引き下げはAI取引への懸念が高まっていることが原因です。

ゴールドマン・サックスは警告する：FRBが12月に利上げをするかどうか、市場はどちらにも準備ができていない可能性がある

ゴールドマン・サックスは12月の利上げを依然として基本シナリオと見なしているが、市場は利上げを約90%織り込んでおり、完全な25ベーシスポイントを再び織り込むのは難しくなっている。一方、2027年のAI関連資本支出は1.6兆ドルに達すると予測されており、債務調達の需要やエネルギーインフレのリスクは依然として解消されていない。AI関連のクレジットスプレッドも年内で最も広い水準まで拡大しており、米国債利回りの今後の動向は依然として強気と弱気の両方の要因により揺れ動いている。

ガーナ、大規模金鉱山の契約更新を再審査：Tarkwaは20年間の再開発を計画、53億ドルの資産価値が政策変更の影響を受ける可能性

10月は利上げなし、12月に再実施？米連邦準備制度（Fed）は緩やかな利上げによるインフレ対策の道筋が鮮明に。ウォッシュ氏の来週のスピーチが最大の注目点。

米国連邦準備制度理事会は来週の水曜日に最新の金利決定を発表する予定です。市場は同機関が連邦基金金利を据え置くと広く予想しており、これはインフレ対策において忍耐を保つ姿勢を示すシグナルとなります。

金が4000ドルを下回り、円はレジスタンスレベルまで上昇、市場は「安全資産」に対して慎重になり始めている

今週、金は4,000ドルを下回り、3ヶ月ぶりの安値を記録しました。世界的なリスク回避ムードが高まる中、米国債利回りの動きとは逆行しています。分析によれば、過去1年間で金の投機的な性質が薄れ、利上げ期待が強まったことが、金の弱さの要因とされています。同時に、円は40%もの評価額の過小評価によって、ゴールドマン・サックスの最優先ヘッジ手段となり、伝統的なリスク回避資産の構図が静かに再編されつつあります。

ゴールドマン・サックスは原油価格が117ドルに上昇すると成長への懸念が強まると述べ、米連邦準備制度理事会（FRB）が12月に一度利上げを行うと予測しました。

Meta（META.US）のキャッシュフローが初めてマイナスに、AI資金調達の不安が市場再評価を引き起こす

Metaの自由キャッシュフローがプラスからマイナスに転じ、資本支出の指針や無投票権株式計画が重なり、AI産業チェーンの資金調達のボトルネックに対する市場の懸念を引き起こしている。NvidiaとBernsteinの見解は対立しており、設備関連株が影響を受け、核心の対立点は需要から資金供給へと移っている。

SKハイニックスはSolidigmの米国での上場計画を撤回し、IPO前の資金調達も停止しました。

NVIDIAのベルリンGTCで語られた内容とは？これがGoldman Sachsの要約です

ゴールドマン・サックスは、NVIDIAのジェンスン・フアン氏によるGTC講演を聞いた後、調査レポートを発表しました。三つの注目点に焦点を当てています：NVIDIAのサプライチェーンが多段階で大幅に増産されており、より大規模なGPU出荷が近いことを示唆しています。DSX PODにより、データセンターの導入サイクルが数ヶ月から2週間に短縮されました。物理AIの売上は2027年上半期にはすでに110億ドルに達しており、2026年通年と比べて約3割増となり、収益の多様化傾向が明確となっています。同時に、企業向けAIのセキュリティ課題に対応するOpenShellアーキテクチャも発表されました。

米国株のレバレッジはもう限界？ウォール街は「バランスシートが枯渇」、ヘッジファンドに「ショートポジションを増やすように」と助言

内部リスク管理の上限に達した際、ウォール街の答えはブレーキを踏むことではなく、ゴールポストを動かすことだった。バークレイズは内部オークションを通じて資本割り当てを借用し、融資上限を回避しており、ゴールドマン・サックスはヘッジファンドにショートポジションを増やすよう促し、帳簿上の資本使用を圧縮した――しかし、総レバレッジ率は減少するどころか214%に上昇し、ショートレバレッジは過去5年の最高水準を記録した。この「帳簿のマジック」の背後には、プライムブローカレッジの高収益がもたらすシステミックリスクが潜んでおり、次なるSituational Awarenessがすでに近づいているかもしれない。

マスクが計算能力の枯渇を叫び、CoreWeave(CRWV.US)は債券市場の安息を得るも、依然として米国債の三倍の利回りを要求

イーロン・マスクの発言によりCoreWeaveの債券は短期的に安定したが、利回りは依然として14.68%と米国債の約3倍に達している。株価の変動にもかかわらず、高い借入コストと格付けリスクが投資家の警戒感を維持させている。

ゴールドマン・サックスはNetflixの目標株価を90ドルから84ドルに引き下げました。

メディア報道：Amazonクラウドでさえ「電力不足」、数十億ドル相当のNvidiaチップが倉庫でほこりをかぶっている

Amazonの内部文書によると、同社は毎月約30億ドル相当のNVIDIA GB300チップラックを受け取っているものの、データセンターの電力不足のため、中継倉庫に積み上げるしかない状況になっています。AWSのCFOは、これが同社のフリーキャッシュフローをマイナスにし、数年間続くと述べています。GPUの在庫が倉庫に積み上がっているにもかかわらず、「通電算力」の本当の希少性によりB200のレンタル価格は年初の最安値から40%上昇しており、そのコストを負担しているのは計算力をレンタルするすべてのエンドユーザーです。

ゴールドマン・サックス：世界のクロス・アセット・ポジションはシステマティックにディフェンシブスタイルへ転換している

NVIDIAが数十億ドルを投資してドイツに進出、ジェンスン・ファン氏：「かつてのテクノロジー強国が遅れを取っていることが非常に痛ましい」

英伟达はベルリンで開催された「Invest in Germany」サミットでドイツ政府と協力意向を締結し、ロボット、医療、生成AI、衛星分野にわたるドイツのスタートアップ4社に投資しました。また、シーメンスと協力してAI工場ソリューションを開発し、コストを最大20%削減できるとしています。黄仁勋は、ドイツが技術競争で遅れていることについて残念だと述べ、「ヨーロッパ人は物事を進める際に、悩みすぎや考えすぎることが多い」と指摘しました。

CoreWeaveの信用危機は2023年のSVBパニックに似ていて、2008年のサブプライム危機ではない？

現在の重要な点は、CoreWeaveが倒産するかどうかではなく、算力の価格設定がこのサイクルの資金調達のロジックを支えられるかどうかです。この問題の答えが、今回の恐慌の最終的な行き着く先を決定します。

サウジアラビアの「砂漠ダボス」は2027年まで延期：500億ドルの契約機会が終了し、「グローバルビジネスハブ」の物語が挫折

「砂漠のダボス」とも呼ばれるサウジアラビアの「Future Investment Initiative」サミットが延期されることが発表されました。本来リヤドで10月26日から29日に開催予定だった第10回大会は、2027年に延期されます。今回の延期は、フーシ派によるサウジ国内の標的への継続的な攻撃、リヤド空港やAramco本社を含む場所への攻撃が原因です。議事草案によると、出席予定者にはGoldman Sachs、JPMorgan、Blackstoneといった金融大手の幹部陣が含まれていました。

ゴールドマン・サックス：ヘッジファンドは過去10年以上で最速のペースでテクノロジー株を売却している

AIの売却による資金調達コストの緩和、小型株に好材料

ジャナス・ヘンダーソン・バーンスタインは、AIセクターの修正が全体の資金調達コストを下げ、中小型株に有利になると指摘しました。チップ株が記録的な下落を続けており、インフレ指標も厳しいものの、市場は健全に再評価されており、長期的な動きは短期的な要因に左右されないと彼は考えています。

ゴールドマン・サックスはG10の金利機会を分析：インフレとAIの影響下で、デュレーション戦略に潜在的なポートフォリオ構築のタイミングが到来

AIバブル警報がウォールストリートに鳴り響く！オークツリー・キャピタルのマークス氏は同意せず：市場はまだ最も危険な時期に達していない、投資家はリスクに気づいていない

投資家はテクノロジー株のさらなる上昇に乗り遅れることへの典型的な恐怖を示しているが、市場は現在の状況を過去のバブルと繰り返し比較しており、投資家がリスクを認識していないわけではないことを意味している。

ゴールドマン・サックス：米国株には依然として上昇余地があるが、トップ銘柄の高値追いは避けるべき。市場の広がりはインターネットバブル以来最も狭い。

ゴールドマン・サックスは株式市場にまだ上昇の余地があると考えており、投資家に対して市場のリーダー銘柄を追い求めないよう警告しています。

AI売却ラッシュがプロ投資家の「バブル」不安を煽る　オークツリー・キャピタルのハワード・マークスが火消し：「まだ『全く無自覚』な段階ではない」

ダリオやノヴォグラッツなど、多くのプロの投資家が株式市場がバブルに近づいていると警告しており、先週ナスダック指数が5.5％下落し、不安感がさらに高まっている。しかし、オークツリー・キャピタルの共同会長であるハワード・マークスは、現時点ではバブルの核心条件がまだ満たされていないと考えている。

ウォシュマン総裁の発言は「ハト派」と受け止められ、市場はFRBが10月に金利を据え置くと予想し、利上げの確率は15％を下回りました。

ウォッシュ氏は金融政策に対して抑制的な姿勢を維持し、「タカ派」シグナルを発していないため、10月の利上げ予想確率は15％未満に急落しました。ウォッシュ氏は価格の安定に尽力する姿勢を再確認し、AIが短期的には総需要を押し上げ、中期的には正の供給ショックをもたらすと強調しました。市場やJPMorgan、Goldman Sachsなどの機関は、連邦準備制度が10月は現状維持すると広く予想しており、次回利上げは12月に順延される可能性があります。

ウォール街の債券取引は一足先に「冬入り」し、欧州大手銀行が続いて圧力を受ける見通し

ウォール街の銀行の第3四半期の固定収益業務が低迷していることは、欧州の銀行にとって良い兆しではありません。なぜなら、彼らもまた金利の上昇という問題に直面しているからです。