Goldman Sachs: Patuloy na positibong pananaw sa industriya ng refinadong langis, Valero Energy (VLO.US), Marathon Petroleum (MPC.US), at HF Sinclair (DINO.US) bilang mga pangunahing pagpipilian
Patuloy na positibo ang pananaw ng Goldman Sachs sa pangkalahatang kalagayan ng industriya ng pagdadalisay, at binibigyang-diin nila ang mas pinapaboran nilang mga stock na may rating na "Buy", kabilang ang Valero Energy, Marathon Petroleum (MPC.US), at HF Sinclair (DINO.US).
Ayon sa Filipino Finance News APP, habang papalapit ang ikatlong quarter earnings season ng industriya ng pagdalisay sa Estados Unidos sa 2026, in-update ng Goldman Sachs ang kanilang kita forecast para sa industriya ng pagdalisay sa Amerika. Bago ilabas ang mga resulta, nakatuon ang Goldman Sachs batay sa interaksyon sa mga investors sa tatlong pangunahing usapin: (a) Ang mid-cycle na outlook sa margin ng kita pagkatapos ng paghigpit ng global refining fundamentals at mga abala sa supply; (b) Ang paggalaw ng presyo sa pagitan ng light crude oil at heavy crude oil sa gitna ng pagtaas ng supply mula Canada at Venezuela; (c) Ang mga prayoridad sa capital allocation, ibig sabihin, kung paano balansehin ang pagpapanatili ng matatag na balance sheet, pagpapatupad ng internal na growth projects at pagbibigay ng returns sa mga shareholders.
Sa kabila ng mga nabanggit na isyu, nananatiling positibo ang pananaw ng Goldman Sachs para sa kapaligiran ng industriya ng pagdalisay, at iginiit nila ang mas gustong mga stock na may “Buy” na rating, kasama ang Valero Energy (VLO.US), Marathon Petroleum (MPC.US), at HF Sinclair (DINO.US).
Sinabi ng Goldman Sachs na para sa Valero Energy, isinasaalang-alang ang kanilang location advantage sa US Gulf Coast, dekalidad na asset portfolio, at consistent na mahusay na execution ng management, patuloy nilang nakikita ang kumpanya bilang mahalagang benepisyaryo ng paghigpit ng industry fundamentals sa pagdalisay.
Para sa Marathon Petroleum, positibo ang Goldman Sachs sa prospects ng shareholder capital returns. Ang kakayahang magbigay ng capital returns ay matibay na sinusuportahan ng dividendo mula sa MPLX LP (MPLX.US), ganiun din ng kanilang scale advantage, malakas na margin realization capacity, at matatag na balance sheet.
Sa huli, para sa mga investors na nakatuon sa small at mid-cap stocks, muling pinagtibay ng Goldman Sachs ang positibong pananaw nila para sa HF Sinclair. Dahil sa kanilang negosyo sa segment ng refinery market, positibong kontribusyon ng lubricants business sa kita, at mga potensyal na oportunidad mula sa Small Refinery Exemptions (SRE), naniniwala ang Goldman na may kaakit-akit na risk-reward ratio ang kasalukuyang presyo ng stock.
Pagsusuri ng Bawat Stock
Valero Energy
Binigyan ng Goldman Sachs ang Valero Energy ng “Buy” rating, na may target price na $496. Patuloy na binibigyang-diin ng Goldman na ang superior na asset layout ng Valero Energy sa US Gulf Coast ay nagbibigay ng flexibility sa crude oil processing structure at mababang gastos sa operasyon. Sa paniniwala ng Goldman, susuportahan ng mga salik na ito ang patuloy na makabuluhang free cash flow ng kumpanya sa short at medium term.
Ayon sa updated forecast ng Goldman, inaasahang aabot sa halos 11% at 6% ang free cash flow yield ng kumpanya sa 2027 at 2028. Bukod dito, aprubado ng Goldman ang prudent capital allocation approach ng management. Inuuna ng Valero Energy ang ligtas at maasahang operasyon, matatag na balance sheet, at pagbabalik ng capital sa shareholders. Mahalaga ring banggitin na patuloy ang commitment ng kumpanya na ilaan ang 40% hanggang 50% ng adjusted operating cash flow sa shareholders sa pamamagitan ng stock buybacks at dividends.
Sa nalalapit na earnings call, inaasahan ng Goldman na magtutok ang mga investors sa mga sumusunod: (a) mga komento tungkol sa macro environment ng industriya ng pagdalisay; (b) outlook para sa price spread ng light at heavy crude oil; (c) margin ng renewable diesel ng DGD business.
Marathon Petroleum
Binigyan ng Goldman Sachs ang Marathon Petroleum ng “Buy” rating, target price na $519. Patuloy na positibo ang Goldman sa Marathon Petroleum dahil sa scale advantage, kumpletong industry value chain, at dekalidad na business layout sa US Gulf Coast at West Coast. Patuloy ding iniendorso ng Goldman ang value ng refinery business ng kumpanya, salamat sa kakayahan nitong mag-optimize ng negosyo, mababang gastos sa operasyon, at track record ng malalakas na margin.
Sa huli, naniniwala ang Goldman na kaakit-akit ang kapital returns outlook ng Marathon Petroleum dahil suportado ito ng mga dividendo mula sa midstream business sa buong industry cycle. Kayang masustena ng mga distributions mula sa MPLX ang maintenance capital expenditures at dividend payouts ng Marathon Petroleum.
Bago ilabas ang earnings, tututukan ng Goldman ang mga komento ng management ukol sa: (a) outlook ng refinery margins sa bawat operating region; (b) future dividend prospects ng MPLX; (c) mga prayoridad sa capital allocation.
HF Sinclair
Binigyan ng Goldman Sachs ang HF Sinclair ng “Buy” rating at target price na $142. Para sa investors na interesado sa small at mid-cap stocks, binibigyang-diin ng Goldman ang HF Sinclair. Naniniwala ang Goldman na may potensyal ang stock na magbigay ng humigit-kumulang 19% total return mula sa kasalukuyang presyo, batay sa: business layout sa segmented refinery market tulad ng Rocky Mountain at US mid-continent regions, malakas na kita mula sa non-refining divisions, at posibleng oportunidad mula sa Small Refinery Exemptions (SRE).
Bukod dito, binigyang-diin ng Goldman na nagsusumikap ang management na pagbutihin ang operasyon ng refinery business, kabilang ang pag-optimize ng crude oil processing structure, pagtaas ng aviation fuel output share, at pagpapalakas ng operational reliability.
Sa hinaharap, inaasahan ng Goldman na magiging pokus ng HF Sinclair sa third quarter 2026 earnings call ang: (a) supply at demand dynamics ng industriya ng pagdalisay; (b) monetization ng renewable fuel identification number (RIN), at mga inaasahan sa SRE sa hinaharap; (c) update sa midstream business growth projects; (d) mga prayoridad sa kapital allocation; (e) pinakahuling update sa planong pag-spin off ng lubricants business.
Phillips 66
Binigyan ng Goldman Sachs ng “Neutral” na rating ang Phillips 66 (PSX.US), na may target price na $297. Napansin ng Goldman na sa mga pag-uusap sa investors, umiikot ang diskusyon sa tatlong punto: de-leveraging progress, pagpapabuti ng operational performance ng refining business, at kung maaabot ba ng midstream business ang $4.5 bilyon na annualized EBITDA target pagsapit ng 2027.
Gayunpaman, pagkatapos ng on-site inspection sa Wood River refinery, naniniwala ang Goldman na mas kaakit-akit na ngayon ang risk-reward ratio ng stock. Tingin nila ay unti-unting tumataas ang profitability ng refinery business ng kumpanya, na pangunahing sanhi ng mas mahusay na crude procurement, pagtaas ng asset utilization, at pagbaba ng operating costs.
Positibo rin ang pananaw ng Goldman sa management na pinapalakas ang overall na balance sheet habang nananatiling committed sa pagbabalik ng kapital sa shareholders. Batay sa updated model ng Goldman, maaaring maabot ng kumpanya ang $17 bilyon na total debt target ngayong taon, kasabay ng pagbalik ng hindi bababa sa 50% ng adjusted operating cash flow sa shareholders.
Bago ilabas ang earnings, inaasahan ng Goldman na magtutuon ang mga investors sa mga sumusunod: (a) kabuuang fundamentals ng refining industry; (b) mga oportunidad para sa karagdagang pagbuti ng refinery business; (c) pinakabagong update sa midstream business growth projects; (d) mga prayoridad sa capital allocation.
PBF Energy
Binigyan ng Goldman Sachs ang PBF Energy (PBF.US) ng “Neutral” rating, na may target price na $91. Sa paglapit ng earnings season, nais ng Goldman na mas malinaw na malaman ang mga capital allocation priorities ng kumpanya. Pinapansin ng Goldman ang malakas na cash flow generation nito na posibleng magpabilis ng de-leveraging ng kumpanya.
Maliban sa malakas na refinery margin environment, nakatuon ang talakayan ng investors sa exposure ng kumpanya sa price spread ng light at heavy crude oil. Napansin ng Goldman na, habang inaasahang patuloy ang pagtaas ng oil production mula Canada at Latin America, lumalawak ang spread sa pagitan ng light at heavy crude oil—isang pokus ng merkado. Gusto rin malaman ng Goldman ang mga detalye sa strategy ng management sa pagsunod sa Renewable Fuel Obligation (RVO), lalo na kung paano imamanage ang obligasyong ito sa mataas na presyuhan ng RIN.
CVR Energy
Binigyan ng Goldman Sachs ang CVR Energy (CVI.US) ng “Sell” rating, na may target price na $50. Para sa CVI, napansin ng Goldman na ang talakayan ng investors ay umiikot sa relative performance ng stock, at sa posibleng performance ng kumpanya sa paparating na third quarter earnings.
Bagaman karaniwang mas mahina ang ikaapat na quarter sa Amerika, lalo na sa mid-continent region, naniniwala ang Goldman na maaaring manatili sa mataas na antas ang earnings forecast. Kabilang sa mga dahilan ay mababang inventory levels, patuloy na abala sa global supply, at matatag na demand. Bukod dito, pokus din ang capital allocation priorities ng CVR Energy, lalo na kung paano nila ibabalanse ang dividend payouts, de-leveraging, mergers and acquisitions, at capital expenditure allocation.
Bukod pa rito, binigyan ng Goldman Sachs ng “Buy” na rating ang Delek US (DK.US) at target price na $83; at binigyan ng “Buy” na rating ang Par Pacific (PARR.US) at target price na $90.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Na-update: Nagbabala ang Delta Air Lines na, dahil sa pagtaas ng presyo ng gasolina na nagpapababa ng kita, lalo pang hihigpit ang kapasidad ng mga airline
Binawasan ng Delta Air Lines ang taunang inaasahan nitong kita dahil sa pagtaas ng gastos sa gasolina na umabot sa $6 bilyon. Ayon sa CEO, tumaas na ng humigit-kumulang 20% ang presyo ng tiket ngayong taon, ngunit kakaunti lang ang resistansya mula sa mga pasahero. Nagbabala ang mga analyst na ang pagpapanatili ng mataas na presyo ng tiket sa 2027 ay mahalaga para mapataas ang profit margin. Isinama sa ulat ang mga pahayag sa earnings call at mga komentaryo ng analyst. Ipinahayag ng Delta Air Lines noong Biyernes na dahil sa pagtaas ng gastos sa gasolina, kahit matindi ang demand sa biyahe at tumaas ang presyo ng tiket, kinailangan pa rin nilang bawasan ang inaasahan nilang kita para sa 2026 ng halos isang-kapat. Ibig sabihin, maaaring kailanganin ng airline industry na limitahan pa lalo ang pagdami ng mga flight sa susunod na taon para mapanatili ang kita. Binibigyang-diin nito ang tumitinding hamon na kinakaharap ng mga airline sa US: kahit tumataas ang demand at limitado ang pagdami ng available na upuan, nagagawa nilang magtaas ng presyo ng tiket para ipantapat sa mahal na gasolina; subalit kung sobra ang pagdami ng flight para habulin ang demand, lalong magiging mahirap panatilihin ang mataas na presyo ng tiket at protektahan ang kita. Ang Delta, na nakabase sa Atlanta, ay inaasahang gagastos ng humigit-kumulang $6 bilyon sa gasolina ngayong taon—$2 bilyon na mas mataas kaysa sa forecast noong Hulyo—dahil sa gyera sa Iran na nagpapataas ng presyo ng aviation fuel sa buong mundo. Naghahanda ang mga airline sa buong mundo para sa pangmatagalang epekto ng mahal na gasolina. Ayon kay Michael O'Leary, CEO ng Ryanair Group, posibleng tumagal pa ng 12 hanggang 18 buwan ang mataas na presyo ng aviation fuel, kaya lalong napipilitan ang mga airline na magtaas ng presyo at magtipid. “Hindi sapat na umasa sa paglago lang sa ilalim ng mataas na gastos,” pahayag ni Ed Bastian, CEO ng Delta, sa earnings call. Bagaman naglagay na ang industriya ng limitasyon sa kapasidad, kailangan pa raw ng dagdag na hakbang para mapataas ang kita. Sinabi ni Bastian na tumaas na ng humigit-kumulang 20% ang presyo ng tiket sa Delta ngayong taon at mababa pa ang resistansya ng mga pasahero. Tiwala siyang kahit bumaba ang presyo ng gasolina, magpapatuloy ang mataas na presyo ng tiket. Binaba ng Delta ang adjusted earnings per share forecast nito mula $6.50–$7.50 noong Hulyo, pababa sa $5.10–$5.60. Ayon sa LSEG, ang midpoint ng bagong range ay mas mababa kaysa sa average forecast ng mga analyst na $5.46. Sa third quarter, ang adjusted EPS ay $1.72, mas mababa ng 4 centavos kaysa sa inaasahan. Sa mid-day trading, bumaba ng 1.7% ang stock ng Delta; bumaba rin ang United ng 1.4%, at parehong bumaba ng humigit-kumulang 1% ang American Airlines at Southwest Airlines. Nakakatulong sa Delta ang pagkakaroon ng refinery malapit sa Philadelphia upang maibsan ang epekto ng mahal na gasolina—inaasahan nitong magdadala ang refinery ng mahigit $700 milyon na kita ngayong taon. Kahit may ganitong buffer, unaasahan ng Delta na tataas pa ang gastos sa gasolina sa fourth quarter, mula $3.61 kada galon sa third quarter, papunta sa $4.25 kada galon. Inaasahang magkakaroon ng adjusted EPS na $1.15–$1.65 sa fourth quarter, ang midpoint na $1.40 ay katumbas ng forecast ng mga analyst na $1.39. Ayon sa datos ng pamahalaan, sa unang 8 buwan ng 2026, ang US airlines ay gumastos ng $42.9 bilyon sa gasolina—tumaas ng $13.2 bilyon mula noong nakaraang taon, kahit bumaba ang konsumo. Dahil sa malakas na demand at limitadong pagdami ng upuan, tumataas ang presyo ng tiket ng airline ng humigit-kumulang 25% mula Abril hanggang Agosto, ayon sa US Bureau of Labor Statistics. Ayon sa analyst mula sa Melius Research, kahit tumataas ang gastos sa gasolina, nakakatulong ang kakayahan ng Delta magtaas ng presyo para mapanatili ang kita sa ikalawang kalahati ng taon. Ngunit babala nila, matagal nang hirap ang kumpanya sa pagpapataas ng profit margin. Sinabi nila sa research report: “Ang pagpapanatili o pagpapataas ng presyo ng tiket sa 2027 ang susi para sa pagpapataas ng margin.” Habang inaasahang bibilis ang pagdami ng kapasidad sa fourth quarter, posibleng tuminding pa ang hamon. Ayon sa mga analyst ng Deutsche Bank, inaasahan nilang hihina ang bahagi ng fuel cost recovery sa fourth quarter at posibleng abutin pa ng 2027 bago ganap na makabawi. Idiniin ni Bastian na mababa ang return rate sa buong industriya, dahilan para pigilan ang pagdami ng kapasidad. Sinabi niyang mag-iingat ang Delta sa plano nila para sa kapasidad sa 2027 habang hindi pa malinaw ang sitwasyon ng presyo ng gasolina, at maaaring mas tutok sa international kaysa domestic routes ang pagpapalago ng kapasidad. Sa ngayon, malakas pa rin ang demand sa premium cabin at business travel ng Delta, habang paunti-unti nang bumubuti ang ekonomiya ng mga regular na upuan. Sa fourth quarter, higit 60% na ang ticket booking rate, kaya inaasahan ng Delta na tumaas din ang kita ng humigit-kumulang 20% year-on-y
Ang mga financial reports ng mga pangunahing bangko sa Wall Street ay ilalabas sa susunod na linggo: Ang kita mula sa stock trading ay tinatayang aabot sa $19 bilyon, maaaring magwakas na ang “lahat ay panalo” na panahon.
Ayon sa inaasahan ng mga analyst na binuo ng Bloomberg, ang kita mula sa stock trading ng limang pinakamalalaking bangko sa Estados Unidos sa ikatlong quarter ay malapit sa $19 bilyon, ngunit ang kita mula sa fixed income trading ay inaasahang bababa sa pinakamababang antas ngayong taon, at humina rin ang mga aktibidad ng mergers and acquisitions. Kasabay nito, ang mga AI-driven na tool para sa cash optimization ay posibleng magdulot ng pagliit ng mga deposito, na nag-udyok ng pangamba sa merkado tungkol sa stock ng mga bangko. Naniniwala ang mga analyst na kahit na maaaring mas magkaiba pa ang performance ng kita ng bawat bangko, ang pangamba ng merkado tungkol sa epekto ng AI ay maaaring sobra na.
Delta Airlines (DAL.US) financial report exposes the aviation industry's "energy eats profits"! Q3 revenue hits record high but high oil prices lower profit outlook
Ang Delta Airlines ay nagkaroon ng 62% na pagtaas sa adjusted fuel expenses sa ikatlong quarter kumpara sa nakaraang taon, habang ang adjusted operating profit margin ay bumaba mula 11.1% patungo sa 9.4%. Dahil dito, ang resulta at hinaharap na outlook na ito ay nagpapakita ng kakayahang mag-operate ng airline giant sa panahon ng mataas na presyo ng langis, ngunit hindi pa naglalabas ng senyales ng muling pagpapalawak ng profit margin.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
