Bessent ujawnia dziś wieczorem szczegóły: wielkość planu skupu amerykańskich obligacji wkrótce zostanie ogłoszona
Portal Walutowy, 9 września—— Przypomnijmy, że 19 sierpnia Besent ogłosił plan wykupu długoterminowych obligacji skarbowych, po czym cena złota wzrosła na zamknięciu o ponad 4%.
W środę (9 września) podczas sesji europejskiej i amerykańskiej, międzynarodowa cena złota i cena ropy wzrosły razem, złoto spot wzrosło o 1,6%, a cena międzynarodowej ropy o około 3%. Wzrost cen ropy wynika z powtarzających się napięć między USA a Iranem, natomiast wzrost cen złota był efektem wcześniejszych spekulacji, że konkretny rozmiar wykupu obligacji ogłoszony dziś wieczorem przez Besent zwiększy płynność rynkową.
Sekretarz Skarbu USA Scott Besent na nowo kształtuje tempo kontroli rynku obligacji USA poprzez zdecydowaną i silną postawę, a szczegóły długo oczekiwanej polityki wykupu długoterminowych obligacji USA mają zostać wkrótce ujawnione.
Departament Skarbu USA ogłosi szczegółową skalę tej rundy wykupu obligacji USA około godz. 23 czasu wschodniochińskiego w środę, a rzeczywiste transakcje zostaną przeprowadzone w czwartek. Cała operacja ma na celu ustabilizowanie rentowności obligacji USA oraz zapewnienie stabilnego funkcjonowania rynku, co wpływa na światowe rynki obligacji i walut.
Już 19 sierpnia Departament Skarbu USA oficjalnie zapowiedział ten plan wykupu, określając minimalną skalę wykupu na co najmniej 4 miliardy USD, koncentrując się głównie na 10- i 20-letnich obligacjach USA. Ta minimalna kwota jest dwukrotnie większa niż w przypadku standardowych operacji wykupu.
Obecnie kilka głównych instytucji Wall Street jednogłośnie przewiduje, że 4 miliardy USD to jedynie dolna granica regulacji, a prawdopodobieństwo znacznego zwiększenia skali wykupu w tej rundzie jest wysokie. Rynek oczekuje, że początkowa kwota będzie się mieścić w przedziale 5-6 miliardów USD, a nie wyklucza się zastosowania jeszcze bardziej ekstremalnych środków regulacyjnych.
Z perspektywy instytucji, wykup na poziomie 6 miliardów USD to już silny ruch regulacyjny, a jeśli kwota zostanie zwiększona do trzech-czterech razy standardowego poziomu, znacznie spowolni to wzrost netto podaży obligacji USA i całkowicie przekształci strukturę podaży i popytu na tym rynku.
Silne komunikaty do rynku, powiązane działania na rynku walutowym w celu rozładowania ryzyka zadłużenia
W porównaniu z ilościowymi środkami politycznymi, ostre i zdecydowane nastawienie Besenta do rynku stało się głównym punktem regulacji. W tym tygodniu publicznie zwrócił się do traderów rynku walutowego z mocnym przekazem, oświadczając, że „obecnie Departament Skarbu USA kontroluje narrację rynkową” i nie obawia się wyzwań ze strony sił spekulacyjnych.
Podczas przemówienia na Southern Methodist University ponownie podkreślił swoją silną pozycję, pozwalając inwestorom swobodnie spekulować na spadki, ukazując tym samym zdecydowanie Departamentu Skarbu w kwestii regulacji. Ta deklaracja nie jest tylko ostrzeżeniem dla rynku, lecz wynika z precyzyjnej, powiązanej logiki działań regulacyjnych.
Aktualny plan wykupu obligacji USA idzie w parze z polityką ochrony jena, a głównym celem jest uniknięcie ryzyka masowej wyprzedaży obligacji USA. Japonia, jako największy zagraniczny posiadacz amerykańskich obligacji, dysponuje portfelem o wartości 1,1 bln dolarów. Gdyby Bank Japonii uruchomił ich sprzedaż, rentowność obligacji USA znacząco wzrosłaby.
Obecnie presja zadłużenia USA jest bardzo wysoka: całkowite zadłużenie federalne przekroczyło 40 bln USD, deficyt budżetowy zbliża się do 2 bln USD, a wahania rentowności jeszcze bardziej zwiększają tę presję fiskalną, co jest głównym powodem, dla którego administracja Besenta wdraża coraz bardziej agresywne działania regulacyjne.
Pojawiające się kontrowersje na rynku, agresywna regulacja kryje długoterminowe ryzyka
Besent, łamiąc konwencję, wprowadził silne interwencje, stabilizując oczekiwania na rynku obligacji, ale jednocześnie wywołując wahnięcia i kontrowersje w branży. Od ogłoszenia planu wykupu rynek amerykańskich obligacji wykazuje lekkie wahania, rentowność benchmarkowych 10-letnich obligacji wzrosła o około 10 punktów bazowych, a rentowność 30-letnich obligacji wzrosła jednocześnie – choć nie przekroczyła jeszcze kluczowej granicy 5,3%, sygnały zmienności rynku już się pojawiły.
Analitycy branżowi są zgodni, że styl regulacji Besenta całkowicie wywraca do góry nogami długoterminową, „przewidywalną i stopniową” tradycję policyjną Departamentu Skarbu USA.
Ian Lingen, dyrektor ds. strategii stóp procentowych w BMO Capital Markets, wyraził jasne obawy: silna interwencja krótkoterminowa może złagodzić zmienność i stabilizować rentowność, lecz nadmierne podejście administracyjne może zaszkodzić wiarygodności i stabilności obligacji USA jako globalnych kluczowych aktywów. Jako najbardziej płynny i najgłębszy rynek obligacji na świecie, stabilna i uporządkowana obsługa rynku amerykańskich obligacji ma kluczowe znaczenie, a agresywna regulacja może stworzyć długoterminowe ryzyko dla stabilności rynku.
W oczekiwaniu na finalną decyzję, wyznacznik nowego stylu polityki
Obecnie światowe rynki finansowe wstrzymują oddech, oczekując oficjalnego ogłoszenia skali wykupu amerykańskich obligacji.
Implementacja tej polityki nie tylko bezpośrednio zdecyduje o krótkoterminowej trajektorii rentowności obligacji USA oraz przekształci strukturę podaży i popytu na rynku obligacji, lecz także kompleksowo zdefiniuje styl regulacji finansowej Departamentu Skarbu USA pod kierownictwem Besenta.
To, jak będą kształtować się dalsze kierunki polityki wobec rynku obligacji i walut USA oraz jak kraj ten będzie przeciwdziałać ryzyku zadłużenia i interweniować na rynkach finansowych, będzie w dużej mierze odnosić się do tego ważnego planu wykupu. Warto śledzić dalsze skutki rynkowe i efekty transferu polityki.
(Wykres dzienny złota spot, źródło: Easy Forex)
O godz. 21:44 czasu wschodniochińskiego, cena złota spot wynosi 4417 USD za uncję.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Raport finansowy Delta Airlines (DAL.US) ujawnia, że branża lotnicza „pożera zyski przez energię”! Przychody w III kwartale osiągnęły rekordowy poziom, ale wysokie ceny ropy obniżają perspektywy zysków
W trzecim kwartale Delta Airlines odnotowała wzrost skorygowanych wydatków na paliwo o 62% rok do roku, a skorygowana marża operacyjna spadła z 11,1% do 9,4%. Wyniki te oraz perspektywy na przyszłość pokazują odporność tej gigantycznej linii lotniczej w obliczu wysokich cen ropy, ale jeszcze nie sygnalizują ponownego rozszerzenia marży zysku.
Morgan Stanley jest optymistyczny wobec SpaceX: Potencjał “Tera’Merica” jest niedoceniany, rozwój AI dla przedsiębiorstw i ekspansja mocy obliczeniowej otwierają przestrzeń wzrostu
Morgan Stanley uważa, że logika wzrostu SpaceX rozszerza się z sektora kosmicznego i łączności satelitarnej na sztuczną inteligencję dla przedsiębiorstw i infrastrukturę obliczeniową, a odbudowa zaawansowanego przemysłu wytwórczego w USA może otworzyć jeszcze szersze perspektywy długoterminowe. Komercjalizacja AI dla firm oraz ekspansja mocy obliczeniowej stanowią bezpośrednie wsparcie dla wzrostu, a szanse związane z przemysłem wytwórczym, określane mianem "Tera’Merica", zapewniają spółce dodatkowy potencjał wzrostu w długim terminie.
Delta Air Lines obniża prognozy zysków z powodu wzrostu kosztów paliwa przekraczającego wzrost cen biletów
Delta Air Lines obniżyła prognozę rocznego zysku z powodu wzrostu kosztów paliwa o 6 miliardów dolarów, co stanowi wyzwanie dla zdolności pasażerów do znoszenia gwałtownie rosnących cen biletów. Przewiduje się, że działalność rafineryjna wygeneruje 700 milionów dolarów zysku, łagodząc wpływ kosztów paliwa. W piątek Delta Air Lines obniżyła swoją prognozę rocznego zysku o prawie jedną czwartą, ponieważ gwałtownie rosnące koszty paliwa niwelują pozytywny wpływ silnego popytu na podróże i wyższych cen biletów lotniczych. Obniżenie prognozy podkreśla coraz poważniejsze wyzwania, przed którymi stają amerykańskie linie lotnicze: czy, jeśli ceny paliwa utrzymają się na wysokim poziomie, pasażerowie będą gotowi zaakceptować dalszy wzrost cen biletów. Linie lotnicze już znacząco podniosły ceny biletów w bieżącym roku, a analitycy ostrzegają, że dalsze podwyżki mogą wystawić na próbę chęć pasażerów do dalszego wydawania pieniędzy. Firma z siedzibą w Atlancie spodziewa się, że jej roczne wydatki na paliwo wzrosną o około 6 miliardów dolarów w porównaniu z rokiem poprzednim. W trzecim kwartale wydatki na paliwo wzrosły o 62% rdr, do 4,1 miliarda dolarów, przekraczając lipcową prognozę o ponad 500 milionów dolarów. Zapytany o powody obniżenia prognozy, dyrektor finansowy Delta, Erik Snell, powiedział: „To wyłącznie kwestia paliwa”, zauważając wzrost cen ropy i rafinowanego paliwa lotniczego od okresu letniego. Obecnie Delta przewiduje skorygowany roczny zysk na akcję w wysokości 5,10–5,60 USD, poniżej prognozy z lipca wynoszącej 6,50–7,50 USD. Według danych London Stock Exchange Group, nowa mediana wynosi 5,35 USD, mniej niż średnia prognoza analityków wynosząca 5,46 USD. Spółka spodziewa się skorygowanego zysku przed opodatkowaniem w 2026 roku w wysokości 4,5 miliarda dolarów. Według danych London Stock Exchange Group, skorygowany zysk na akcję za trzeci kwartał wyniósł 1,72 USD, nieco poniżej średniej oczekiwań analityków wynoszącej 1,76 USD, a skorygowana marża operacyjna spadła z 11,1% do 9,4%. Delta jest pierwszą dużą amerykańską linią lotniczą, która opublikowała wyniki finansowe za trzeci kwartał. Jej konkurenci, United Airlines, American Airlines oraz Southwest Airlines, opublikują raporty jeszcze w tym miesiącu. Wzrost cen biletów Według danych Amerykańskiego Biura Statystyki Transportu, w pierwszych ośmiu miesiącach 2026 roku amerykańskie linie lotnicze wydały na paliwo do lotów rozkładowych łącznie 42,9 miliarda dolarów - to prawie 13,2 miliarda dolarów więcej niż rok wcześniej, mimo lekkiego spadku zużycia paliwa. Silny popyt i ograniczony wzrost liczby miejsc pozwoliły liniom lotniczym przerzucić wyższe koszty paliwa na pasażerów. Według amerykańskiego Biura Statystyki Pracy, w ciągu pięciu miesięcy do sierpnia ceny biletów lotniczych w USA wzrosły przeciętnie o około 25% w porównaniu do analogicznego okresu rok wcześniej. Wobec utrzymujących się wysokich cen paliwa i planów zwiększenia mocy przewozowych branży w czwartym kwartale, analitycy uważnie obserwują, czy linie lotnicze, w tym Delta, będą mogły jeszcze bardziej podnosić ceny biletów bez tłumienia popytu na podróże. Analitycy Deutsche Bank przewidują, że w czwartym kwartale branża odzyska w postaci przychodów mniejszy procent kosztów paliwa i spodziewają się pełnego odzyskania kosztów dopiero na początku 2027 roku. Delta twierdzi, że popyt pozostaje silny. Snell poinformował, że poziom rezerwacji na czwarty kwartał sięga już prawie 60%, a firma spodziewa się wzrostu przychodów rok do roku o około 20%. Według danych LSEG, firma przewiduje skorygowany zysk na akcję w czwartym kwartale na poziomie 1,15–1,65 USD, z medianą (1,40 USD) blisko średniej prognozy analityków wynoszącej 1,39 USD. Przewaga rafinerii Delta posiada przewagę nad innymi amerykańskimi liniami lotniczymi: jej rafineria pod Filadelfią ma wygenerować w tym roku 700 milionów dolarów zysku. „Posiadamy rafinerię, która zapewnia nam zabezpieczenie przed wahaniami cen paliwa – częściowe zabezpieczenie – czego nie ma żadna inna firma,” powiedział Snell. Monroe Refinery, kupiona w 2012 roku, przetwarza ropę naftową na paliwo lotnicze i inne produkty. Choć Delta płaci swojej jednostce lotniczej za paliwo po cenie rynkowej, zysk z rafinerii zostaje w spółce. Przy rosnącej różnicy między cenami ropy a produktów gotowych, to chroni Delta przed kosztami paliwa. Jednakże ta ochrona zależy od poziomu marży rafineryjnych — przy ich spadku rafineria może przynosić straty. Jednak ta rafineria łagodzi tylko częściowo wpływ wzrostu cen paliwa. Nawet przy spodziewanym zysku 40 centów na galonie, Delta przewiduje wzrost kosztów paliwa z 3,61 USD za galon w III kwartale do 4,25 USD w IV kwartale. Snell stwierdził, że koszty paliwa pozostaną wysokie przez jakiś czas. „Ostatecznie ceny paliwa spadną. Ale kiedy to nastąpi, jeszcze nie wiemy,” powiedział. (Niniejsze tłumaczenie artykułu przygotowane automatycznie przez Reuters dla wygody czytelników niebędących rodzimymi użytkownikami język
Koniec teorii "SaaS dobiega końca"? Autodesk (ADSK.US) i Intuit (INTU.US) na przekór trendowi prowadzą wzrosty, Wall Street ponownie wycenia narrację "AI pożera oprogramowanie"
W tym tygodniu, Autodesk i Intuit mogą odnotować najsilniejszy tygodniowy wzrost od kilku miesięcy, wykazując odporność w obliczu ogólnej presji na sektor technologiczny i wysyłając sygnał, że rynek ponownie jest optymistyczny co do perspektyw wzrostu branży SaaS (Software as a Service).
Ceny krypto
Więcej
