Bitget UEX Dziennik｜NASDAQ spada o 1,25%, akcje technologiczne pod presją; ropa Brent wraca do poziomu 104 dolarów; tokenizacja amerykańskich akcji przynosi nowe postępy (9 października 2026)

I. Wybrane gorące wiadomości

1. Fed: Odbicie cen ropy nasila obawy inflacyjne, urzędnicy pozostawiają opcję dalszych podwyżek stóp

Członek Rady Gubernatorów Fed, Waller, 8 października stwierdził, że choć na październikowym posiedzeniu istnieje przestrzeń do wstrzymania podwyżek stóp, to w przypadku utrzymywania się inflacji powyżej celu konieczne może być dalsze zacieśnianie polityki monetarnej. Tego dnia ogłoszono, że liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA spadła do 197 tys., wskazując na pewną odporność rynku pracy. Jednocześnie szybkie odbicie cen ropy ponownie zwiększa niepewność co do tempa spadku inflacji.

Wpływ na rynek: Gospodarka USA nie wykazuje jeszcze wyraźnych oznak pogorszenia zatrudnienia, lecz utrzymujące się wysokie ceny energii mogą ograniczyć pole manewru Fedu. Nawet jeśli rentowności obligacji krótkoterminowo spadną, rynek musi ponownie ocenić przyszły poziom stóp i koszt finansowania przedsiębiorstw. Kluczowe będą zatem dane o inflacji i oczekiwania inflacyjne konsumentów.

2. Międzynarodowa ropa naftowa: Podwójny cios ze strony sytuacji na Bliskim Wschodzie i amerykańskich huraganów, Brent wzrasta o 4,1%

Ceny ropy na świecie 8 października mocno wzrosły, kontrakty na Brent zamknęły się na poziomie 104,28 USD/baryłka, wzrost o 4,1%; kontrakty na WTI wzrosły o 3,6%, kończąc na 91,49 USD/baryłka. Wzrósł ryzyko bezpieczeństwa żeglugi na Bliskim Wschodzie, huragan Isaias zbliża się do amerykańskiej Zatoki Meksykańskiej, które wymusiły tymczasowe zatrzymanie części offshore’owych instalacji wydobywczych. Według raportów skala zatrzymań wyniosła około 1,3 mln baryłek/dzień. Następnie Trump oświadczył, że USA nie uderzą militarnie na Iran przed listopadowymi wyborami, co spowodowało spadek cen ropy z dziennego maksimum.

Wpływ na rynek: Obecne ceny ropy podlegają wpływowi zarówno geopolitycznemu, jak i ekstremu pogodowego – oznacza to, że nawet chwilowe złagodzenie sytuacji na Bliskim Wschodzie, tempo powrotu produkcji w USA może wpływać na krótkoterminowe ceny. Wysokie ceny ropy sprzyjają producentom energii, ale zwiększają koszty dla lotnictwa, transportu i części przemysłu wytwórczego, wzmacniając ponownie obawy o inflację.

3. Przemysł AI: OpenAI kwestionowany co do prognozy przychodów, sektor półprzewodników spada o 3,4%

8 października rynek zwrócił uwagę na doniesienia brytyjskiego „Financial Times” dotyczące prognoz przychodów OpenAI, które skłoniły inwestorów do ponownej oceny skali i zdolności realizacji wzrostu przychodów firm AI. Indeks półprzewodników Filadelfii spadł tego dnia o ok. 3,4%, Nvidia – o 2,91%, Broadcom o ok. 4,4%, Oracle o ok. 5,5%. Wcześniej rynek obawiał się, że duże projekty infrastruktury AI coraz bardziej polegają na finansowaniu dłużnym, a nowe zmiany prognoz przychodów dodatkowo zwiększyły presję wyceny.

Wpływ na rynek: Główna kontrowersja w sektorze AI przenosi się z „czy zapotrzebowanie na moc obliczeniową może rosnąć”, na „czy końcowy klient jest w stanie wesprzeć ogromne nakłady kapitałowe”. Warto odróżnić rzeczywiste przychody firm modelowych, prognozy przyszłych przychodów, nakłady kapitałowe dostawców usług chmurowych i potwierdzone zamówienia dostawców chipów. Jeśli przychody z komercjalizacji będą rosnąć wolniej niż inwestycje infrastrukturalne, rynek może dalej obniżać premia wycen niektórych aktywów AI.

II. Przegląd rynku

1. Wyniki towarów i walut

Złoto odbiło 8 października o ok. 0,4%, po uprzednich silnych naciskach związanych ze wzrostem dolara i rosnącymi długoterminowymi stawkami. Ropa była najbardziej zmiennym aktywem dnia, Brent wzrosła o ponad 4% w ciągu jednego dnia. Obligacje USA odbiły po silnym popycie na aukcję 30-letnich obligacji, a rentowność 10-letnich spadła z maksimum do ok. 5,23%, ale nie zmieniło to spadkowego trendu w technologicznym segmencie akcji.

2. Wyniki kryptowalut

• BTC: Około 81 901,53 USDT; referencyjna cena BTC/USD 81 716,62 USD, spadek o 1,87% w ciągu 24h.

• ETH: Około 2 473,15 USDT; referencyjna cena ETH/USD 2 473,18 USD, spadek o 3,74% w ciągu 24h.

• Całkowita kapitalizacja kryptowalut: Według strony CoinGecko około 2,89 bln USD, spadek o ok. 1,54% w ciągu 24h; ponieważ nie uzyskano niezależnie dokładnego czasu aktualizacji, dane te są tylko odniesieniem asynchronicznym.

Dane BTC i ETH pochodzą z Bitget i zostały zaktualizowane odpowiednio 9 października o 6:36:43 oraz o 6:34:17 (czas Pekin). Zmiana w ciągu 24h wyliczona na podstawie referencyjnych cen USD, a nie bezpośrednio pary USDT. To są historyczne migawki kursów, nie aktualne ceny transakcyjne.

BTC | Obserwacja obszarów likwidacji

Tym razem nie uzyskano danych z mapy likwidacji CoinGlass spełniających wymagania aktualności i weryfikacji, więc nie dodano niepotwierdzonych potencjalnych obszarów likwidacji shortów i longów. BTC spadł czasowo do ok. 80 337 USD, lecz samo tymczasowe minimum nie pozwala stwierdzić, czy doszło do masowych likwidacji.

ETH | Obserwacja obszarów likwidacji

ETH spadł mocniej niż BTC, wskazuje to na silniejszą presję cenową podczas tej korekty. Jednak brak świeżych danych z mapy likwidacji uniemożliwia identyfikację głównych obszarów likwidacji dźwigni, ani zwykłych wsparć cenowych jako obszarów likwidacji.

Koszt pozycji instytucji | BTC

Strategy ujawniło 5 października, że na 4 października posiadało 848 000 BTC, łączny koszt zakupu ok. 63,97 mld USD, średni koszt ok. 75 440,70 USD. Przy referencyjnej cenie BTC/USD z 9 października (6:36:43 Pekin) wynoszącej 81 716,62 USD, BTC jest o ok. 8,32% ponad średnim kosztem. Jest to różnica cen pod historyczną datą, nie aktualny zysk; nie uzyskano wiarygodnych szacunków kosztu pozycji zbiorczej ETF BTC, więc nie dodano takich danych.

Jedno zdanie podsumowania

Cofnięcie się BTC zmniejszyło jeszcze bardziej premię wobec średniego kosztu pozycji Strategy, natomiast spadek ETH był większy. Warto śledzić, czy BTC ustabilizuje się powyżej wcześniejszego obszaru ok. 80 000 USD, oraz czy nowa mapa likwidacji pokaże koncentrację ryzyka dźwigni w tym obszarze, lecz obecnie nie można stwierdzić, że te dwa czynniki już współwystępują.

3. Wyniki głównych indeksów USA

8 października amerykańskie akcje wykazały wyraźną dywergencję – Dow Jones lekko wzrosły, S&P 500 spadł drugi dzień z rzędu, Nasdaq odnotował spadek o ok. 1,25%. Akcje związane z półprzewodnikami i infrastrukturą AI były głównym powodem spadków. Warto zauważyć, że mimo spadku S&P 500, tego dnia wzrosło ok. 2/3 jego składników, co wskazuje, że osłabienie indeksu koncentrowało się na technologicznych gigantach, a nie na całym rynku.

4. Wyniki technicznej wielkiej siódemki

Spośród siedmiu technicznych gigantów 1 wzrosła, 6 spadło. Apple wzrosła o 1,12%, Nvidia spadła o 2,91%, Amazon spadł o 2,23%, będąc jednymi z najbardziej tracących. Dywersyfikacja wśród dużych technologicznych akcji wskazuje, że rynek ponownie ocenia nakłady kapitałowe na AI, wzrost realnych zysków i przyszłą zdolność generowania gotówki przez te firmy.

5. Obserwacje zmian sektorowych

Półprzewodniki i infrastruktura AI: Obawy o realizację przychodów wywołały zbiorczą korektę. Indeks półprzewodnikowy Filadelfii spadł o ok. 3,4%, Nvidia o 2,91%, Broadcom o ok. 4,4%, Oracle o ok. 5,5%. Nawet jeśli Samsung Electronics ogłosił mocne prognozy kwartalnych zysków, a TSMC wykazał znaczący wzrost sprzedaży we wrześniu, nie zatrzymało to spadków akcji związanych z AI, pokazując wrażliwość rynku na różnicę między prognozami wzrostu a faktycznym zyskiem.

Sektor energii: Wzrost cen ropy wspiera upstream’owe firmy. Międzynarodowe ceny ropy gwałtownie wzrosły, Chevron (CVX) wzrosło tego dnia o ok. 3,1%. Producenci ropy i gazu bezpośrednio zyskują na wyższych cenach, lecz dalsza skala wzrostu zależy od czasu trwania przestojów po huraganach i tempa przywracania transportu ropy z Bliskiego Wschodu.

Sektor konsumpcyjny i gastronomia: Wzrost przeciwny trendom napędzany zdarzeniami związanymi z pojedynczymi firmami. PepsiCo (PEP) po publikacji wyników za III kwartał wzrosła o ok. 3,7%, chociaż firma obniżyła prognozy wzrostu zysków, rynek skupił się na poprawie biznesu w Ameryce Północnej i planach cięcia kosztów. Chipotle (CMG) wzrosło o ok. 6,2% pod wpływem plotek o potencjalnym przejęciu przez Starbucks, ale transakcja nie została potwierdzona oficjalnie.

III. Dogłębna analiza wybranych spółek USA

1. Nvidia (NVDA): Obawy dotyczące komercjalizacji AI wstrząsnęły wyceną, spadek ceny akcji o 2,91%

Opis wydarzenia: Nvidia 8 października zamknęła się na poziomie 230,55 USD, spadek o 2,91%. Tego dnia rynek ponownie przeanalizował prognozy wzrostu przychodów firm modelowych jak OpenAI oraz koszty finansowania AI data center i zakupu chipów przez duże firmy technologiczne. Cały sektor półprzewodnikowy spadł o ok. 3,4%.

Interpretacja rynku: Zamówienia chipów Nvidia i końcowe przychody firm modelowych nie są tożsame, lecz mają długofalowe powiązanie. Gdyby aplikacje AI nie generowały wystarczających przychodów, klienci data center mogą spowolnić tempo nakładów kapitałowych. Rynek nie potwierdził spadku zamówień Nvidia, lecz ponownie ocenia trwałość wzrostu branży i wyceny.

Wskazówki inwestycyjne: Warto obserwować trzy kluczowe zmiany: czy duzi dostawcy chmurowi zmienią prognozy nakładów inwestycyjnych, czy zamówienia Nvidia i marża brutto uległy zmianie oraz czy przychody firm modelowych i koszty inferencji pozwolą na dalsze zwiększanie mocy obliczeniowej. Tylko faktyczna pogorszenie tych wskaźników potwierdzi obecne obawy rynku.

2. Broadcom (AVGO): Wzrasta ryzyko finansowania chipów AI, spadek ceny o ok. 4,4%

Opis wydarzenia: Broadcom 8 października spadł o ok. 4,4%. Wcześniejsze doniesienia, że firmy technologiczne pozyskują duże środki dłużne na inwestycje infrastrukturalne AI, wzbudziły uwagę rynku, a raporty o prognozie przychodów OpenAI dodatkowo zwiększyły obawy o cykl zwrotu z AI.

Interpretacja rynku: Broadcom ma kluczowe biznesy w dziedzinie customowych chipów AI i infrastruktury sieciowej, a przychody są ściśle powiązane z planami wydatkowymi dużych klientów. Zmiany w ich finansowaniu mogą wpłynąć na tempo realizacji zamówień w przyszłości, lecz wątpliwości wobec planów finansowania nie oznaczają anulowania dotychczasowych kontraktów.

Wskazówki inwestycyjne: Trzeba śledzić przychody z customowych chipów AI, wskazówki inwestycyjne kluczowych klientów i stan realizacji zamówień. Ważniejsze od dyskusji o rozmiarze rynku chipów AI jest ustalenie, czy klienci mogą dalej finansować budowę dużej mocy obliczeniowej, a Broadcom przekładać popyt na marżę i generację gotówki.

3. PepsiCo (PEP): Wzrost przychodów, ale obniżone prognozy zysku, kontrola kosztów w centrum uwagi

Opis wydarzenia: PepsiCo 8 października ogłosiła wyniki za III kwartał – przychody ok. 25,27 mld USD, skorygowany EPS 2,34 USD. Pomimo wyższych od oczekiwań wyników, firma obniżyła prognozy wzrostu zysków z powodu kosztów działalności w Ameryce Północnej i presji popytu. Cena akcji wzrosła o ok. 3,7% tego dnia.

Interpretacja rynku: Przypadek PepsiCo pokazuje, że nawet przy rosnących przychodach, inflacja poprzez koszty surowców, transportu i marketingu może zjadać zyski. Wzrost akcji odzwierciedla pozytywną ocenę poprawy działalności i cięcia kosztów, ale nie oznacza, że presja na zyski już zniknęła.

Wskazówki inwestycyjne: Należy śledzić czy sprzedaż napojów i żywności w Ameryce Północnej wzrasta, jak kształtuje się równowaga między podwyżkami cen a kosztami, oraz czy marża będzie poprawiać się kwartalnie. Jeśli wzrost przychodów zależy głównie od wyższych cen, a nie od wolumenów sprzedaży, trwałość poprawy dochodów wymaga jeszcze weryfikacji.

IV. Dynamika rynku i projektów

1. Nowe postępy w tokenizacji akcji USA: Securitize 8 października oficjalnie uruchomiło Securitize Stocks, oferując na sieci Solana tokenowe aktywa 1:1 powiązane z prawdziwymi akcjami firm amerykańskich. Początkowo obejmuje Apple, Microsoft, Nvidia, Tesla itd., planując dalszą integrację z NYSE oraz OKXICE. Obecnie uruchomione usługi i przyszłe planowane miejsca transakcji należy rozróżnić.

2. Projekty tokenowych praw do akcji: Securitize podaje, że tokeny te mają wsparcie realnych akcji u regulowanego brokera, oferując uprawnienia ekonomiczne dla kwalifikowanych inwestorów. Główną wartością jest próba połączenia legalnych praw tradycyjnych akcji i rozliczeń blockchain, a nie tylko tworzenie syntetycznych aktywów śledzących kurs akcji.

3. Regulacje krypto w USA: CFTC wcześniej rozpoczęła konsultacje nad federalnymi przepisami dotyczącymi handlu kryptowalutami z dźwignią oraz finansowaniem – prace nadal trwają. Dla platform transakcyjnych, przyszłe regulacje mogą mieć wpływ na dostępność produktów z dźwignią, wymagania dotyczące ochrony klientów i konkurencję między rynkami.

4. Instytucjonalne pozycje BTC: Strategy ostatnio ujawniło posiadane 848 000 BTC, data graniczna 4 października. Wraz ze spadkiem BTC do ok. 82 000 USD, różnica między ceną a kosztem pozycji firmy się zmniejszyła, lecz brak nowego oficjalnego potwierdzenia, że firma nadal kupowała BTC 8 października.

5. Stablecoiny i rozliczenia akcji: Securitize umożliwia rozliczenie tokenowych akcji przy użyciu USDC, rozszerzając zastosowanie stablecoinów w obszarze transakcji papierów wartościowych. Jednak zakres rozliczeń, skala środków i ciągłość transakcji wymagają weryfikacji w praktycznej eksploatacji, więc samo uruchomienie usługi nie oznacza od razu masowego wdrożenia.

V. Kalendarz rynku na dziś

Data: 9 października 2026, czas Pekin. Priorytety oceniane przez redakcję.

Zapowiedź kluczowych wydarzeń: Dzisiejsze dane o nastrojach konsumentów i oczekiwaniach inflacyjnych Uniwersytetu Michigan będą ważnym punktem obserwacji. W związku z ponownym wzrostem cen ropy, jeśli oczekiwania inflacyjne konsumetów na kolejny rok wzrosną, może to wzmocnić przekonanie rynku o utrzymaniu wysokich stóp przez Fed. Tymczasem firmy AI mierzą się z podwójną presją realizacji przychodów i kosztów finansowania, a stabilność technicznych akcji zależeć będzie od nowych dowodów na wzrost zysków i wydatków kapitałowych.

Opinie instytucji: Strateg WisdomTree, Nitesh Shah, w komentarzu do rynku złota z 8 października wskazał, że problem zadłużenia USA może zwiększyć popyt inwestorów na aktywa niezależne od państw – jak złoto. Oznacza to, że choć wysokie stopy są obciążeniem dla złota, ryzyka fiskalne i zadłużenia mogą wspierać popyt, a obie siły jednocześnie kształtują wyceny metali szlachetnych.

Zastrzeżenie: Niniejszy raport stanowi jedynie informacyjne podsumowanie rynku, nie jest rekomendacją inwestycyjną. Część danych krypto to historyczne migawki z określonym czasem, brak potwierdzonych danych o obszarach likwidacji i kosztach ETF – nie podano szacunków.